Fed-functionarissen verwachten dat ze uiteindelijk de rente weer zullen moeten verlagen - ze zijn alleen nog niet klaar om dat deze week te doen. De vragen die hen verdelen, draaien om welk bewijs ze eerst moeten zien, en of het wachten op die duidelijkheid een fout blijkt te zijn.

De Fed was verenigd toen functionarissen dit jaar de renteverlagingen pauzeerden nadat tarieven de vrees voor hernieuwde inflatie hadden aangewakkerd. Maar nu de prijsstijgingen door tarieven milder blijken te zijn dan gevreesd en er tekenen zijn dat de werkgelegenheid mogelijk afneemt, zijn de functionarissen nu verdeeld in drie kampen over de vraag of de verlagingen moeten worden hervat.

De focus zal liggen op de vraag of Powell enige hint geeft over een renteverlaging in september tijdens zijn persconferentie woensdagmiddag, en of zijn collega's in de komende dagen en weken beginnen met het leggen van de basis voor een verlaging tijdens hun volgende bijeenkomst. FOMC preview: