Op een moment dat het wereldwijde handelsoverschot steeds meer geconcentreerd is in China, heeft de Trump-administratie de zomer besteed aan het verhogen van de tarieven voor iedereen behalve China - een kritieke fout naar mijn mening 1/3

De Trump-administratie heeft duidelijk een kans gemist om zich met de EU tegen China te verenigen - en gaf er de voorkeur aan de EU te dwingen 15% bilaterale tarieven te accepteren. 2/3

Zowel de Trump-administratie (vanwege de focus van de president op bilaterale handel) als het IMF (vanwege het geloof in de verwarrende lopende-rekeninggegevens van China) hebben de extreme concentratie van handelsonevenwichtigheden met China gemist - een vreemde convergentie 3/3

p.s. er is nog steeds een gevoel in sommige kringen dat het kijken naar goederen- en dienstenhandel een teken van verfijning is. Dat is het niet. Dienstenhandel (behalve reizen en transport) wordt slecht gemeten en is veel meer besmet door belastingontwijking dan de gegevens over goederen. Gewoon zeggen.