„Jedną z idei, którą zdecydowanie odrzucamy, jest to, że siła robocza migrantów już szybko się kurczy:” raport @PantheonMacro. Dane dotyczące płac „wylewają zimną wodę na przekonanie, że liczba nieregularnych migrantów drastycznie spada.”

Jonathan Krinsky z BTIG: "Imprezuj jak w 1999 roku. Jak omawialiśmy w zeszłym tygodniu, Nasdaq 100 nie zamknął się poniżej swojego 20 DMA przez 60 dni handlowych, co jest drugą najdłuższą serią w jego historii (od 1985 roku). Najdłuższa zakończyła się na początku 1999 roku."

Rynki zakładów pokazują rosnące szanse, że Trump zwolni Powella w tym roku, według Polymarket:

Niektóre wykresy, które są emblematyczne dla oszałamiającej natury roku 2025: Inwestorzy właśnie odnotowali największy wzrost apetytu na ryzyko w ciągu 3 miesięcy w historii, według lipcowego badania menedżerów funduszy Bank of America (1/3)

Długoterminowe rentowności rosną na całym świecie, przy czym niemieckie 30-letnie stopy procentowe są najwyższe od 2023 r., a 30-letnie rentowności w Japonii zbliżają się do nowych rekordów. Niewygodna prawda jest taka, że żaden polityk nie chce płacić za wydatki cięciami i podatkami, a rynki obligacji stają się coraz bardziej nerwowe.

Chiński nadwyżka handlowa zakończyła czerwiec na nowym rekordzie, a eksport wzrósł bardziej niż oczekiwano, mimo że wysyłki do USA spadły o 16,1%. Chińskie firmy zrekompensowały spadek w interesach z USA, eksportując więcej do krajów Azji Południowo-Wschodniej.

W ostatnich latach wartość dolara była napędzana różnicami w stopach procentowych, a zagraniczni inwestorzy przyciągani byli do silniejszego wzrostu w USA i wyższych dochodów wolnych od ryzyka. Ta relacja załamała się od kwietnia. Wykres od Torstena Sloka z Apollo:

Kapitalizacja rynkowa Nvidii przekracza niemiecką o prawie 1 bilion dolarów. Rozmiar i sukces tego giganta oraz innych amerykańskich potęg technologicznych podkreślają, jak bardzo handel AI może przytłoczyć reakcję rynku na tygodniowe wahania danych ekonomicznych i nagłówków politycznych.

Matt Hornbach z Morgan Stanley podsumował netto emisję z krajów G7 w ciągu najbliższego miesiąca. USA są największym sprzedawcą długu z ponad 220 miliardami dolarów netto sprzedaży w ciągu następnych pięciu tygodni, ale UE dogania z netto sprzedażą wynoszącą 93,8 miliarda euro w tym okresie.

To była najgorsza dekada dla zwrotów z obligacji rządowych na rynkach rozwiniętych w nowoczesnej historii, według Jima Reida z DB. Doprowadziło to do wzrostu rentowności, ponieważ rządy nadal sprzedają obligacje, aby załatać luki budżetowe. USA planują netto emisję obligacji w wysokości 223,2 miliarda dolarów w ciągu najbliższych pięciu tygodni: MS