ÚLTIMA HORA: Os primeiros benefícios de desemprego nos EUA foram de 227 mil contra 222 mil esperados. Sozinho, não é alarmante. Mas com contexto, isso importa: Ontem mesmo, vimos grandes revisões para baixo nos dados de folha de pagamento, com o aumento médio mensal de empregos em 2025 revisado para baixo de 49 mil para 15 mil. Isso já era um sinal de que o mercado de trabalho não está tão forte quanto os números principais sugerem. Os benefícios de desemprego mais altos de hoje reforçam essa visão. Como já dissemos antes: O mercado de trabalho está parado, mas não está em crise. Atualmente estamos em um ambiente com pouca contratação e poucos incêndios.