Olha, eu entendo. Todos estão perdendo a cabeça porque o SBET está sendo negociado a um prêmio em relação ao NAV, enquanto as mesmas pessoas estavam postando em alta quando a Metaplanet estava bombando a 6-7x e ninguém piscou. O mercado às vezes tem a cabeça virada para trás. O ETH não está apenas parado ali como ouro digital. Esta coisa tem pernas. Enquanto o Bitcoin está jogando o papel de reserva de valor, o ETH está lá se esforçando no DeFi, gerando rendimento real. Você pode fazer staking, restaking, jogar em pools de liquidez – é como ter um imóvel para alugar que também valoriza. Seu ETH em staking não está apenas garantindo a cadeia principal – está garantindo outros protocolos, ganhando rendimento extra. Os maxis do Bitcoin adoram falar sobre escassez, mas o ETH está realmente queimando suprimento quando a demanda aumenta. Cada transação, cada execução de contrato inteligente – puff, mais ETH desaparecendo para sempre. Com o zkEVM Linea como L2, ele compartilhará mais lucros com o L1, o que beneficia os detentores de ETH (e ajuda o SBET). O SBET está na interseção da tokenização institucional, da maior volatilidade do ETH, sua adoção no TradFi e suas atividades profundamente enraizadas no DeFi. Se a tese é que as finanças tradicionais se tornarão mais eficientes ao longo do tempo, você não pode alcançar essa eficiência sem o ETH. É o petróleo digital, e todos precisarão dele para fazer seu trabalho. Todos os que falam mal e fazem birra sobre o NAV estão perdendo a floresta por causa das árvores. Isso não é sobre o múltiplo de hoje – é sobre se posicionar para a arquitetura financeira de amanhã. Quando a MSTR começou a comprar Bitcoin, foi intimidada e ridicularizada. Agora todas as empresas e governos estão acumulando. Da mesma forma, todos os maxis do BTC que odeiam o ETH logo perceberão que o BTC sozinho não pode ajudar a executar aplicações do mundo real. Você precisa de um computador (contratos inteligentes) ligado à blockchain. Pense em uma visão mais ampla e digira a volatilidade. Chega de desabafos. De volta aos gráficos.