Магазин DApp | Web3-центр мероприятий и игр

Актуальные темы

Omar

Однозначно НФА. Инвестор @Dragonfly_xyz

Omar сделал репост

Dragonfly инвестировала в PepperSec, Inc., разработчиков Tornado Cash, в августе 2020 года. Мы сделали эту инвестицию, потому что верим в важность технологий с открытым исходным кодом, обеспечивающих конфиденциальность. Перед нашей инвестицией мы получили внешнее юридическое заключение, которое подтвердило, что Tornado Cash, как он был построен, соответствует закону, согласно указаниям, данным FinCEN в 2019 году. Теперь правительство заявило в открытом суде, что рассматривает возможность предъявления обвинений против Dragonfly за инвестиции в команду Tornado Cash в 2020 году. По совету юристов мы воздерживались от публичных комментариев. Но мы больше не можем оставаться в молчании. Мы глубоко верим в право американцев на конфиденциальность, и его отсутствие остается одной из крупнейших нерешенных проблем криптовалюты. Поэтому мы поддерживаем нашу инвестицию. Мы не управляли и не осуществляли контроль над Tornado Cash, у нас не было контактов с какими-либо злонамеренными пользователями, мы всегда призывали наши портфельные компании соблюдать закон, и мы утверждаем, что сам Tornado Cash имеет законное право на существование — точка зрения, подтвержденная делом Van Loon против Министерства финансов и последующим отменой санкций OFAC. Обвинение венчурной компании за предполагаемое правонарушение портфельной компании было бы беспрецедентным, особенно в этих обстоятельствах. В 2023 году мы получили повестку от DOJ и полностью сотрудничали с расследованием правительства по делу Tornado Cash, будучи уверенными, что всегда соблюдали закон. DOJ ясно дало понять, что мы не являемся целью их расследования. Как и при каждой инвестиции, мы предоставили PepperSec те же советы и поддержку, которые мы предлагаем всем портфельным компаниям. Мы считаем, что заявление правительства в суде сегодня было в первую очередь направлено на подрыв защиты Tornado Cash — чтобы усложнить защите возможность вызвать Тома для дачи показаний. После всего этого времени — спустя годы — предъявление обвинений против Dragonfly было бы возмутительным, противоречащим фактам и закону, и вызвало бы сдерживающий эффект на все инвестиции в криптовалюту и технологии, обеспечивающие конфиденциальность, в Америке. Мы не верим, что DOJ действительно выдвинет такие абсурдные и безосновательные обвинения. Но если они это сделают, мы намерены активно защищать себя.

Публичные мультипликаторы взлетают, так как рынки полностью переходят на риск. Мультипликаторы выручки NTM удвоились с 10,3x год назад до 21,4x сегодня Мы на 2/3 пути к пиковым мультипликаторам Covid 2021 года. И если пена на частных и публичных рынках является каким-либо индикатором, мы собираемся вернуть все это обратно.

OO (#25): Основная причина, по которой традиционные сделки с акциями испытывают трудности в крипто-пространстве, это .... МУЛЬТИПЛЫ. Хороший способ получить базовую оценку цен является анализ медианных мультипликаторов выручки SAAS NTM в традиционных финансах: - Высокий рост (>27% год к году): 10.3x - Средний рост (15% - 27%): 7.6x - Низкий рост (0% - 15%): 3.8x Пример: если у вас есть бизнес, который ожидается, что вырастет на 30% в следующем году и сгенерирует $130 млн выручки, его стоимость составит ~$1.3 млрд. Вот и все. Несмотря на ~80% валовую маржу. Тот же бизнес в '21 году стоил бы более $4.5 млрд, и если бы рост был значительно выше 30%, он мог бы легко стоить более $6 млрд. Сегодня действительно трудно понять математику этих сделок, когда вы учитываете, сколько публичные рынки или стратегические инвесторы заплатят за тот же бизнес. Более того, когда вы учитываете оценку предыдущего раунда, капитализацию, доли сотрудников и основателей, большинство основателей не хотят иметь дело с реструктуризацией раунда с понижением. В результате они поднимают средства только тогда, когда им действительно не хватает наличных, или если они могут структурировать документ, который позволяет им сохранить свою оценку, но при этом финансировать какую-то стратегическую деятельность (т.е. слияния и поглощения). Если вы начнете добавлять размер рынка, стоимость роста, конкуренцию и временные рамки для ликвидности, большинство сделок просто не имеют смысла, и именно поэтому они не заключаются. Тем не менее, начинают появляться некоторые признаки жизни. Некоторые из лучших бизнесов, которые снова показывают хорошие результаты, тихо начали исследовать потенциальные раунды финансирования в различных структурах. Ставки, безусловно, помогут этой динамике, но публичные рынки будут служить основным индикатором. Когда вы видите, что мультипликаторы растут, это, вероятно, хороший знак того, что традиционные сделки с акциями последуют за этим в пространстве.

Множители роста начинают расти, так как рынок полностью переходит на риск. Высокий рост увеличился в 2 раза с 10,3x NTM выручки до 21,4x за год. Это не совсем уровни 21 года, но мы на 2/3 пути туда.

OO (#25): Основная причина, по которой традиционные сделки с акциями испытывают трудности в крипто-пространстве, это .... МУЛЬТИПЛЫ. Хороший способ получить базовую оценку цен является анализ медианных мультипликаторов выручки SAAS NTM в традиционных финансах: - Высокий рост (>27% год к году): 10.3x - Средний рост (15% - 27%): 7.6x - Низкий рост (0% - 15%): 3.8x Пример: если у вас есть бизнес, который ожидается, что вырастет на 30% в следующем году и сгенерирует $130 млн выручки, его стоимость составит ~$1.3 млрд. Вот и все. Несмотря на ~80% валовую маржу. Тот же бизнес в '21 году стоил бы более $4.5 млрд, и если бы рост был значительно выше 30%, он мог бы легко стоить более $6 млрд. Сегодня действительно трудно понять математику этих сделок, когда вы учитываете, сколько публичные рынки или стратегические инвесторы заплатят за тот же бизнес. Более того, когда вы учитываете оценку предыдущего раунда, капитализацию, доли сотрудников и основателей, большинство основателей не хотят иметь дело с реструктуризацией раунда с понижением. В результате они поднимают средства только тогда, когда им действительно не хватает наличных, или если они могут структурировать документ, который позволяет им сохранить свою оценку, но при этом финансировать какую-то стратегическую деятельность (т.е. слияния и поглощения). Если вы начнете добавлять размер рынка, стоимость роста, конкуренцию и временные рамки для ликвидности, большинство сделок просто не имеют смысла, и именно поэтому они не заключаются. Тем не менее, начинают появляться некоторые признаки жизни. Некоторые из лучших бизнесов, которые снова показывают хорошие результаты, тихо начали исследовать потенциальные раунды финансирования в различных структурах. Ставки, безусловно, помогут этой динамике, но публичные рынки будут служить основным индикатором. Когда вы видите, что мультипликаторы растут, это, вероятно, хороший знак того, что традиционные сделки с акциями последуют за этим в пространстве.

Топ

Рейтинг

Избранное

В тренде ончейн

В тренде в Х

Самые инвестируемые

Наиболее известные