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Solana 新代币发射平台 Boop.Fun 风头正劲
Omar
绝对是 NFA。投资者@Dragonfly_xyz
随着市场全面风险偏好，公共倍数飙升。未来12个月的收入倍数从一年前的10.3倍翻倍至今天的21.4倍。
我们距离2021年疫情倍数的峰值还有三分之二的路程。如果私人和公共市场的泡沫是任何指标，那么将会一路回落。
2024年7月1日
OO (#25): 传统股权交易在加密领域难以完成的主要原因是……倍数。
获取定价基准的一个好方法是查看传统金融中中位数SAAS NTM收入倍数：
- 高增长（>27% 年增长）：10.3倍
- 中等增长（15% - 27%）：7.6倍
- 低增长（0% - 15%）：3.8倍
例如：如果你有一项预计明年增长30%并产生1.3亿美元收入的业务，它的企业价值将定价为约13亿美元。就是这样。
尽管毛利率约为80%。在2021年，同样的业务将被定价为超过45亿美元，如果增长率远高于30%，它可能轻松命令超过60亿美元。
如今，当你考虑公众市场或战略投资者愿意为同一业务支付的价格时，理解这些交易的数学真的很困难。此外，当你考虑到之前的轮次估值、股权结构、员工和创始人股权时，大多数创始人不想处理下轮融资的重组。因此，他们只有在真正缺乏现金时才会融资，或者如果他们能构建一份允许他们维持估值但仍能资助某种战略活动（即并购）的文件。
如果你开始添加市场规模、增长成本、竞争和流动性时间表，大多数交易根本没有意义，这就是它们未能完成的原因。
话虽如此，开始看到一些复苏的迹象。一些表现出色的企业已经悄然开始探索各种结构的潜在融资。
利率无疑会帮助这种动态，但公众市场将作为主要指标。当你看到倍数增加时，可能是传统股权交易将在该领域跟随的好兆头。
感谢@jaminball提供的图表
40.71K
随着市场全面风险偏好，增长倍数开始飙升。高增长类别的NTM收入从10.3倍上涨到21.4倍，增长了2倍。虽然还没有达到‘21年的水平，但我们已经走了三分之二的路程。
2024年7月1日
OO (#25): 传统股权交易在加密领域难以完成的主要原因是……倍数。
获取定价基准的一个好方法是查看传统金融中中位数SAAS NTM收入倍数：
- 高增长（>27% 年增长）：10.3倍
- 中等增长（15% - 27%）：7.6倍
- 低增长（0% - 15%）：3.8倍
例如：如果你有一项预计明年增长30%并产生1.3亿美元收入的业务，它的企业价值将定价为约13亿美元。就是这样。
尽管毛利率约为80%。在2021年，同样的业务将被定价为超过45亿美元，如果增长率远高于30%，它可能轻松命令超过60亿美元。
如今，当你考虑公众市场或战略投资者愿意为同一业务支付的价格时，理解这些交易的数学真的很困难。此外，当你考虑到之前的轮次估值、股权结构、员工和创始人股权时，大多数创始人不想处理下轮融资的重组。因此，他们只有在真正缺乏现金时才会融资，或者如果他们能构建一份允许他们维持估值但仍能资助某种战略活动（即并购）的文件。
如果你开始添加市场规模、增长成本、竞争和流动性时间表，大多数交易根本没有意义，这就是它们未能完成的原因。
话虽如此，开始看到一些复苏的迹象。一些表现出色的企业已经悄然开始探索各种结构的潜在融资。
利率无疑会帮助这种动态，但公众市场将作为主要指标。当你看到倍数增加时，可能是传统股权交易将在该领域跟随的好兆头。
感谢@jaminball提供的图表
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今天的公告埋没了加密货币最大的解锁机会。美国的退休资产达到43万亿美元，其中401k账户有9万亿美元。
随着特朗普打开了闸门，如果加密货币从401k中仅获得1%的配置，那将是大约900亿美元的新资金流入。
退休市场巨大，真正的派对即将开始。
7月18日 05:04
突发消息：特朗普将根据《金融时报》开放美国退休市场以进行加密投资。
预计美国总统将签署一项行政命令，允许401k计划投资于传统股票和债券以外的替代投资。
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PNC（770亿美元银行）的首席执行官威廉·德姆查克（William Demchak）在今晚的财报中透露，他预计在《天才法案》通过后会有一个美国银行财团稳定币。
昨天在花旗的财报中听到了类似的观点（见下面的QT），提到一个多家银行赞助的稳定币。听起来确实有关于美国金融机构之间稳定币的严肃讨论正在进行。
7月16日 08:32
简要概述 - 花旗的稳定币 + 加密货币计划来自收益报告：
- 花旗客户希望拥有实时的多资产、多银行、跨境解决方案，所有合规和会计问题都得到解决
- 花旗关注四个领域：通道（法币 <-> 加密货币）、储备管理、自有稳定币 + 代币化存款
- 花旗代币服务：将允许客户在纽约 -> 香港 -> 英国之间即时转移资产，而无需在法币和数字货币之间转换时产生额外的交易成本。还将提供融资和流动性
- 关于与美国银行和摩根大通的Zelle风格银行联盟：需要《天才法案》以获得监管明确性
8.57K
简要概述 - 花旗的稳定币 + 加密货币计划来自收益报告：
- 花旗客户希望拥有实时的多资产、多银行、跨境解决方案，所有合规和会计问题都得到解决
- 花旗关注四个领域：通道（法币 <-> 加密货币）、储备管理、自有稳定币 + 代币化存款
- 花旗代币服务：将允许客户在纽约 -> 香港 -> 英国之间即时转移资产，而无需在法币和数字货币之间转换时产生额外的交易成本。还将提供融资和流动性
- 关于与美国银行和摩根大通的Zelle风格银行联盟：需要《天才法案》以获得监管明确性
7月15日 23:55
CITI的首席执行官：花旗集团正在探索发行稳定币
63.47K
新的国际货币基金组织工作论文可以标题为："稳定币：巩固美元在全球的主导地位的特洛伊木马……甚至在中国"
简而言之：2024年北美净流出54亿美元的美元稳定币。19亿美元流入中国自托管钱包（约占当前账户盈余的4.4%）。全球稳定币流动与当地宏观经济条件相关。非洲+中东和拉丁美洲的稳定币流动占GDP的6.7%和7.7%
关于上述内容的一些摘录：
19亿美元流入中国，约占4.4%当前账户："就净流动而言，我们估计流入中国自托管钱包的双边净流入为185.8亿美元" ..."作为当前账户盈余的百分比，我们估计流入中国的稳定币净流入占4.4%"
北美流出54亿美元的美元：
"计算双边净流动突显北美是流出稳定币到世界其他地区的主要来源，我们估计2024年这一金额为540亿美元"
流动与当地经济条件相关：
"美元走强（广义美元指数上升）与北美向其他地区的稳定币流出显著增加相关"
非洲+中东和拉丁美洲+加勒比地区的稳定币使用：
"相对于GDP，非洲和中东，以及拉丁美洲和加勒比地区表现突出，稳定币使用分别达到GDP的6.7%和7.7%"
感谢：@marco_reuter 提供的论文，该论文利用多种地理标记形式（交易时间、ENS域名、地区参考、CEX互动等）进行分析。非常值得一读，推荐
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