Почему следующий крупный рыночный шаг может уже быть в движении Практические рыночные инсайты Почему этот отчет важен Рынки переполнены наличными, корпоративные выкупы бьют рекорды, а волатильность тихо опустилась до многолетних минимумов. Тем не менее, под спокойствием ряд изменений в политике и вливания ликвидности перепрограммируют способ, которым капитал движется через систему. Фискальный всплеск на триллионы долларов уже в пути, быстрее, чем кто-либо ожидал, и его последствия распространяются на уголки рынка, которые большинство инвесторов не наблюдают. Кредитные спреды, рост кредитования и даже механика баланса ФРС подают сигналы, которые редко совпадают таким образом. Биткойн, акции малой капитализации и другие рискованные активы начинают реагировать, но настоящий триггер может быть еще впереди. В сегодняшнем отчете мы разбираем, почему эти сигналы важны сейчас — и как они могут сформировать следующий крупный шаг, прежде чем большинство трейдеров это заметит. Основной аргумент В 4 квартале 2018 года опасения, что Федеральная резервная система слишком сильно ужесточила политику после четырех повышений ставок и прогнозов на большее, отправили S&P 500 в падение почти на 20%, а Биткойн — на 44%. Ставка ФРС достигла 2.25–2.50%, своего максимума с финансового кризиса, в то время как ликвидность была изъята на 50 миллиардов долларов в месяц через количественное ужесточение. Что-то гораздо большее собирается поразить рынки — и это ближе, чем думает большинство.