Tại sao động thái thị trường lớn tiếp theo có thể đã bắt đầu Thông tin thị trường có thể hành động Tại sao báo cáo này quan trọng Thị trường đang tràn ngập tiền mặt, các đợt mua lại cổ phiếu của doanh nghiệp đang phá kỷ lục, và sự biến động đã lặng lẽ giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều năm. Tuy nhiên, dưới bề mặt yên tĩnh, một loạt các thay đổi chính sách và bơm thanh khoản đang tái cấu trúc cách mà vốn di chuyển qua hệ thống. Một đợt tăng trưởng tài chính trị giá một nghìn tỷ đô la đã bắt đầu, nhanh hơn hầu hết mọi người mong đợi, và những tác động của nó đang lan tỏa vào những ngóc ngách của thị trường mà hầu hết các nhà đầu tư không chú ý. Chênh lệch tín dụng, tăng trưởng cho vay, và ngay cả cơ chế bảng cân đối của Fed đang phát đi những tín hiệu hiếm khi đồng bộ theo cách này. Bitcoin, các cổ phiếu nhỏ, và các tài sản rủi ro khác đang bắt đầu phản ứng, nhưng yếu tố kích hoạt thực sự có thể vẫn còn ở phía trước. Trong báo cáo hôm nay, chúng tôi phân tích lý do tại sao những tín hiệu này quan trọng ngay bây giờ—và cách chúng có thể định hình động thái lớn tiếp theo trước khi hầu hết các nhà giao dịch nhận ra điều đó. Lập luận chính Trong quý 4 năm 2018, nỗi lo rằng Cục Dự trữ Liên bang đã thắt chặt quá mức sau bốn lần tăng lãi suất, và hướng dẫn cho nhiều lần tăng hơn, đã khiến S&P 500 giảm gần 20% và Bitcoin giảm 44%. Lãi suất Fed Funds đạt 2.25–2.50%, mức cao nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính, trong khi thanh khoản bị rút ra 50 tỷ đô la mỗi tháng thông qua việc thắt chặt định lượng. Một điều gì đó lớn hơn nhiều sắp xảy ra trên thị trường—và nó gần hơn những gì hầu hết nghĩ. Đọc báo cáo đầy đủ: