Bara en påminnelse om att slutresultatet av Trumps handelskrig med Kina – som gav upphov till timmar av debatt, massor av digitalt bläck (inklusive en hel del bra rapportering), minst en bok – var en genomsnittlig ökning på ungefär 15 procent av tullarna mot Kina (jämfört med handeln före tullarna) 1/

Så till den första approximationen, goda amerikanska allierade (tho allierade är en term som Trump inte riktigt skulle använda) får samma behandling i Trumps andra mandatperiod som Kina fick i hans första ... 2/

p.s. den utelämnade variabeln i alla termin 2-handelsavtal hittills har varit valuta - och ärligt talat alla de där utmärkande kapitalflödesmåtten (nollkupongsobligationer för reserver) i Mar-A-Lago-avtalets Miran-papper. De faktiska affärerna har handlat om tullar ...