Jag har ägnat mycket tid åt att granska Wall Streets prognoser för långsiktig tillgångsavkastning. Det är ganska chockerande tbh.

2/ Folk pratar om att 60-40-portföljen är "död". Jag tror att det vanliga antagandet är att det är "dött" eftersom det är osannolikt att avkastningen från obligationer kommer att matcha den avkastning vi hade från 1980-2020, då räntorna föll från 20 % till 0 %, vilket ökade obligationspriserna.

3/ Jag tittade på de långsiktiga kapitalmarknadsantagandena för JPMorgan, PIMCO, BlackRock och Vanguard. De är verkligen relativt baisse på obligationer och förutspår en långsiktig avkastning på 4,80% i genomsnitt.

4/ Men på riskjusterad basis är de faktiskt mer baisse på aktier. Här är de genomsnittliga prognoserna: * Amerikanska aktier: 6,25 % årlig avkastning, 16,32 % volatilitet * Amerikanska obligationer: 4,80 % årlig avkastning, 5,21 % volatilitet Det är mycket mer risk för väldigt lite extra avkastning på aktier!

5/ Om du undrar varför Wall Street driver private equity, privata krediter, krypto och andra exponeringar, beror det till stor del på att de helt enkelt inte är särskilt optimistiska om aktier. Med hjälp av prognoserna ovan skulle en blandad 60/40-portfölj 5,67% per år. Måste göra något.

JPMorgan: PIMCO: BlackRock: Förtrupp: