Báo cáo nghiên cứu mới nhất của Citigroup: Bạc sẽ tiếp tục vượt trội hơn vàng, mục tiêu gần điều chỉnh lên - vàng $5,000/oz, bạc $100/oz. Tại sao lại dự đoán bạc $100? 1) Động lực cơ bản: sự thiếu hụt cực độ ở cấp độ vật chất (Physical Shortage). 2) Tín hiệu cốt lõi: tỷ lệ cho thuê (Lease Rates) tăng vọt. Giải thích đơn giản: giống như muốn "thuê một chai nước" ở giữa sa mạc. Thông thường: nước (bạc giao ngay) rất nhiều, tiền thuê gần như bằng không. Hiện tại: hàng hóa giao ngay đã bị lấy sạch, muốn mượn thì phải trả "tiền thuê trên trời". Kết luận: tỷ lệ cho thuê cao = thực sự không có hàng trên thị trường. 3) Tình hình tài chính: vị thế ETF vững chắc, cho thấy dòng tiền không sợ giá cao, vẫn đang gia tăng vị thế. Rủi ro: quyết định thuế quan "232" đối với khoáng sản quan trọng. Tình huống A: tiếp tục ép giá Nếu rào cản thuế quan dẫn đến tình trạng thiếu hàng trong nước Mỹ, hoặc chính sách không rõ ràng, nhu cầu tích trữ sẽ tiếp tục kích thích giá, lao thẳng lên $100/oz. Tình huống B: sụt giảm đột ngột Nếu chính sách được thực thi, hàng tồn kho trong nước Mỹ sẽ được giải phóng (Outflows) để giảm bớt tình trạng thiếu hụt toàn cầu. Bạc có thể giảm mạnh ngay lập tức, kéo theo sự sụt giảm của đồng và vàng. #白银 #宏观交易