前不久邀请了Pendle的CEO TN @tn_pendle 在我们办公室进行了一场关于DeFi、RWA未来的讨论采访，我们讨论了： ▪️DeFi的未来 ▫️TN认为随着更多资本流入，DeFi将展现出更大规模的应用，其效用甚至可能超出我们目前的想象。 ▫️关于收益代币化：是指将未来收益流转化为可在链上交易的代币，在解锁每一个资产收益率交易的同时，不仅是对于资产的价值赋能，更是为市场和用户提供更可控的可观收益。 ▫️关于期权：尽管期权在金融领域非常重要，但在链上还没有看到成功渗透的实现案例，因此存在增长和改进空间。 ▪️关于稳定币 ▫️稳定币是加密资产最突出的使用案例之一，因为它是一种远优于传统的转账方式。许多项目都提供稳定币产品，并且围绕稳定币收益进行创新。 ▫️DeFi协议通过提供具有吸引力的稳定币收益（例如USDe的5%-10%收益）来吸引用户。这种策略背后的主要驱动力是机构和个人对收益激励的强烈追求，因为持有传统稳定币通常无法获得较高的稳定收益。 ▪️RWA的崛起： ▫️在RWA代币化的产品发展上，可能的产品生命周期模型：最初增长缓慢，通过持续迭代产品推动增长，最终达到一个临界点，随后进入爆发性增长阶段。 TN真的是一个非常优秀且温柔的Founder，采访完送他离开，本来准备帮忙叫车，他看了手表说这个点应该会很堵车，我去搭地铁就好了，你们公司旁边就有地铁站。很高兴能和这种低调做人，高调做事的行业builder交流～

Treehouse x Silo x Apostro 我们在 Silo 上的 ETH Core 保险库现在支持来自 @TreehouseFi 的资产：tETH 和 PT-tETH，由 @pendle_fi 提供。 借款人可以享受： 1░ 1080 万美元的 ETH 流动性和高达 56% 的 PT 循环收益。 2░ 每个 tETH 10 个 nuts。 3░ @SiloIntern 的奇特帖子。

当年吃饭随手拍的 @tn_pendle 的照片已经被@PendleIntern 用AI彻底玩坏了 🤣。 总之、老大和团队们都真的是很好很好的人，极度优秀且温柔有趣的天才儿童俱乐部。 我坚信Pendle一定会走很远。 奶奶一直对事业看得很重，也非常需要对工作有信仰，所以选择工作也是投资自己未来成长的押注。 我们的雄心壮志是让所有的收益率可以被交易、包括链下收益。 Pendle在解锁每一个资产收益率交易的同时、不仅仅是对于这个资产的价值赋能、更是为市场和用户提供更可控的可观收益。 因此、在DeFi日渐成熟的今天、任何一个想参与DeFi的机构和传统金融业者的首选必定是Pendle。 在这个先决条件下、如何优化我们的产品 （Pendle V2 & Boros)、如何解锁更多资产、如何更好陪伴深度资金入场便是Pendle今年路线图的重点。 @pendle_fi 的下半年会有超多bullish的进展、从上线HyperEVM、到Boros新产品面世、到跨链和KYC机构PT，奶奶已经默默去加仓了 🙈。（NFA） 加入Pendle真的是奶奶做的最正确的决定～～～ Job’s not done, moaaaaar actions, Pendle.

当我们谈论加密货币中的投机时，大多数人立刻想到的是价格图表——做多BTC，投资山寨币，或者抓住memecoin的涨幅。 但在DeFi中，一场安静的革命正在展开。 @pendle_fi正在重新定义投机的意义，不再是价格，而是收益。🧵👇

sUSDe的基础收益由BTC/USD未平仓合约的多空偏差驱动。 这意味着有两种方式来表达看涨的BTC情绪： 1⃣ 买入BTC 2⃣ 买入YT-sUSDe 关键点？ sUSDe的隐含年化收益率在BTC价格上涨9%的同时飙升了42% 🤫 Pendle

非常疯狂，你可以用1亿美元兑换PT，仍然可以获得一流的稳定币固定收益，年利率为11% 到期日为12天，所以可以把它看作是一种超短期的零息债券 @ethena_labs PT-sUSDe 的力量，2025年7月31日 ✊

如何通过 Level 解锁资本可组合性以供借贷者使用 1️⃣ 你的借贷协议收据代币收益不足 将 USDC 或 USDT 存放在 @Aave 中，赚取基准的加密“无风险”利率，但代表你头寸的 aTokens 很少能做更多的事情，往往只是闲置。你放弃了整整一层收益和进一步重新部署资本的自由。 2️⃣ @Levelusd 如何将 aTokens 转变为可组合资产 Level 允许你无权限铸造 lvlUSD，使用 USDC、USDT、aUSDC 和 aUSDT。 Level 将你的抵押品部署到 Aave 以获取基础借贷收益，然后将赚取的收益分配给 slvlUSD 持有者，这意味着质押者在 DeFi 中仍然能够以资本高效的方式赚取该利率（通常还会更多）。 3️⃣ 可组合性：slvlUSD × @Pendlefi 因为 slvlUSD 已经嵌入了完整的 Aave 收益，将其部署在 Pendle 上可以让借贷者解锁机会，而不牺牲基础利率： → 提供 LP 流动性：在 slvlUSD 基础利率之上赚取交易费用和 $PENDLE 激励。 → 购买折扣 slvlUSD (PT-slvlUSD)：今天锁定更低的入场价格，并在到期时实现固定收益。 → 交易收益代币 (YT-slvlUSD)：交易对未来借贷需求的方向性看法。 你的资本继续赚取 Aave 收益，如果质押比例低于 100%，则收益更高，同时还会从 Pendle 获得额外奖励。 基于单一存款构建的三条独立收益流。 4️⃣ 让你的收据发挥作用 停止让 aTokens 闲置。铸造 lvlUSD，质押以获得 slvlUSD，并通过 Pendle 路由以捕捉市场提供的每一层借贷驱动的收益，而无需解开你的原始头寸。 今天就开始吧 🆙 （不适用于美国居民。过去的表现并不保证未来的结果。请务必自行研究。）

sUSDe 是一个在传统金融中无法复制的产品 通过加密原语提供原生收益，数十亿将通过 @ethena_labs 退出传统系统 Terminal 正在构建一个市场，以深度流动性交易 sUSDe，针对加密和机构资产

Pendle 周报 W29/2025 市场正在疯狂运行，@pendle_fi 也是如此。如果你这周不参与农耕，你到底在做什么？ ✅ 新市场 ✅ 收益机会 ✅ Pencosystem 🧵👇:

我承诺在 @pendle_fi 上解释收益代币（YT）。 从今天开始，每个人都将理解 Pendle 的力量。 在市场再次上涨之前，理解这一点是必须的。 让我们深入了解。👇