美国空军副部长马修·洛梅尔回忆起他在亚利桑那州图森山脉看到的一个“光球”，它“似乎充满了生命”。 “这不是人造的。它非常有组织。非常球形。它似乎非常有意识……就像在观察我们。我有一种明显的印象，感觉自己被监视，被观察，那个光球对我们有一种兴趣。 这让我们感到害怕。我们站起来跑向车子……然后那个东西迅速上升，消失在天空中。” 洛梅尔，前战斗机飞行员和太空部队守护者，今天被参议院确认担任第29任空军副部长。

我对@PresidioBitcoin峰会后关于量子计算风险的审慎看法、当前的缓解方法以及变化中的（地缘）政治动态的思考： 量子威胁对比特币的重要性与美中冲突 | 比特币政策时刻 第13集

观看：比特币的Q日 - 量子计算与资本的地缘政治 | 比特币政策时段第13集 🗺️ 关于中本聪的币，评估比特币的量子风险，以及量子安全研究的国家博弈论。 特邀嘉宾：@matthew_pines, @zackbshapiro 和 @zackcohen_ 来自 @btcpolicyorg 🏛️ 00:00 - 引言 + 加密周回顾 07:45 - 政治动态与加密法案的未来 12:15 - 白宫加密报告与SBR 16:42 - 市场结构与BRCA的操作顺序 18:34 - 量子计算峰会与比特币的影响 25:17 - 量子计算的技术进展与时间表 30:21 - 对比特币的量子威胁与迁移策略 41:39 - 政治经济学与量子风险对比特币的战略重要性 43:26 - BPI的角色与政府对量子和比特币的兴趣 47:03 - 风险评估与市场对量子威胁的认知 52:00 - 政策影响与量子迁移的机构考虑 53:47 - 结束语 观看链接： 🔗 YouTube： 🔗 Rumble： 🔗 Spotify：

特朗普谈到他是否认为美联储的成本超支可能成为罢免鲍威尔的理由时表示：“我不想把这个放在这个类别中。” 这些成本“失控了，这种情况会发生。”

他们真他妈做到了 他们基因编辑了蚊子，使它们无法传播疟疾。 并且使这种突变能够自我复制。 编辑过的蚊子及其每一个后代都无法感染人类。

这是我读过的关于中国自动化（机器人技术）、供应链、劳动市场等方面最好的文章之一。 孙教授是中国制造业演变中人性化方面的领先声音之一。他最近的研究，包括与吴妮可共同发表在《中华季刊》上的论文《失去不多：走向中国制造业自动化的退出选项》，揭示了工人们如何经历并适应这个新时代。 大纲： 为什么大多数中国工厂工人对自动化感到意外的乐观，以及中国的户口制度在塑造这些态度中的独特作用。 自动化如何改变中国工业的结构，以及为什么大规模裁员并没有像许多人担心的那样发生。 数百万前工厂工人迁移到服务行业和新就业形式——这对中国劳动市场意味着什么。 中国在自动化方面的经验与其他国家的比较，以及其路径的独特之处。 随着人工智能和数字化的不断推进，工人和政策制定者面临的新挑战和机遇。

奖励推文：以下是一些非结构化的想法，概述了我对当前银行业真正代表什么的看法。 在今天的“财政主导”攻击的核心，是一场古老的斗争：谁有权提取经济租金，以及有多少领主可以分享战利品？ 毕竟，从一个系统中提取的租金是有自然限制的，否则它将因自身寄生性而崩溃。早些时候，封建领主最终明白了这一点——如果过度剥削农奴，农民就会拿起干草叉。为了应对这种风险，他们变得父权主义。他们建立教堂，提供节日，提供基本的司法。不是出于善意，而是为了生存。 同样的原则适用于现代银行业。租金池——源于存款惯性、监管特权和隐性国家支持——是有限的。银行往往不去扩大蛋糕；他们争夺可用租金的分配。因此，更多的竞争并不总意味着整体系统租金的增加。这只是意味着桌子上有更多的领主，每个领主得到的份额更小。相反，整合意味着领主更少，权力更集中。不平等加剧。 这就是为什么政府对银行并购感到紧张。阻止交易不仅仅是关于竞争指标——这关乎对租金分配的主权。一个繁荣的、去中心化的银行部门（就像旧波兰的广泛贵族）更广泛地传播特权。整合则将其（尤其是在现代）交给少数几个超国家的巨头，超出了潜在革命公众的问责范围。 当这些收益流向海外时，民主监督就变得更糟。从国内农奴（纳税人、存款人、借款人）提取的租金被 siphoned 到国外，超出了民主控制。因此，民族主义的反击并不是不理性——这是一种防御性举措。如果我们的领主无法受益，那么没有一个领主应该受益。是时候真正支持公共自治和独立（这才是民粹主义真正的意义）。 迎接财政主导。

2/2 这使我们不得不理解所谓的“财政主导”及政府在“国家安全”理由下对银行系统的直接干预的爆发。 我喜欢从谁能在任何时候从系统中获得最大可提取经济租金的角度来看待正在发生的事情。这是一个古老的故事。[关于这一点将在第三条补充推文中详细说明。] 这一情况的核心平衡是，经济增长在居民过度负债时会受到限制。越来越大比例的生产性产出必须分配给租金收取者，这在经济上变得窒息（无论是通过税收还是利息支付）。当极端不平等意味着没有过度杠杆化的个人或政府层面就无法实现向上流动时，这种情况尤其明显。 结果是一种现代封建主义，个人工作的收益越来越多地流向那些普通人从中租赁微薄生存空间的租金收取者（即房屋）。除非一个人足够幸运，通过成为服务经济中的超级明星来实现逃逸速度，否则个人的自由将逐渐被侵蚀。结果是一个人口变得越来越不流动，越来越依赖于其所在位置的群体。（负担巨额抵押贷款的穷人无法轻易逃往迪拜，尤其是在负资产的情况下。） 然而，过度剥削农奴，不仅经济增长会停滞（因为剥削开始窒息系统）：事情最终会变得革命性。这种情况尤其在租金主要流向离岸无面孔的“国际资本市场”时显得尤为明显，这些市场拒绝容忍试图通过政治权力来解决问题的政府官员。在这种情况下，民主变得越来越像是一场骗局。选谁都无所谓；他们总是无力对抗“国际资本市场”。（问问莉兹·特拉斯就知道了。） 然而，可能有一种替代方式来重新调整系统。这就是财政主导的兴起，旨在限制银行和租金收取者从信息不敏感的存款中获取不当收入的能力（即来自那些不完全理解他们所放弃价值的人的存款）。 在这一点上，你可能会说，伊兹，你为什么显得如此共产主义？但我并不是。为人民夺回他们理应拥有但因信息不对称而被社会工程剥夺的东西，与夺取合法获得的财产是不同的。 也就是说：重要的是区分来自系统性银行“浮动”的不当收入与银行通过合法风险贷款获得的收入。 这正是稳定币革命的核心所在。如果稳定币真的成为新金融系统的基础，存款人将越来越意识到他们在持有流动存款时所放弃的价值。随着时间的推移，他们将逐渐学会将这些资金保持在最低限度，同时也理解大多数银行提供的储蓄账户仍然是一种机会成本。当代币化的货币市场基金被普通人越来越多地采用时，利率传递将真正实现，惠及普通人。 这将是一次架构上的转变。 稳定币——尤其是在像GENIUS法案这样的框架下——将引入支付轨道与信贷创造之间的功能性分隔。 由于这种分隔，银行将不得不更加努力并承担更多风险以产生利润。 最重要的是，如果那些基于风险的决策失败，失败的后果将不再是系统性的。为什么？因为支付轨道的资金将不再与信贷的资金交织在一起。银行可以失败，而不会使整个系统崩溃，因为支付系统将能够继续运作。 简而言之，在稳定币标准下，银行将不再能够用信息不敏感的存款来资助风险贷款。利润将仅来自真正的信贷风险承担，而不是不当的租金提取。当这些风险出现问题时？银行可以失败，而不会危及支付系统。为什么？因为资助支付轨道的资金（零回报）将现在在破产中处于优先地位，这意味着支付浮动不会像2008年主要银行倒闭时那样蒸发。 在那个世界里，我们终于可以开始让僵尸银行消亡——而不威胁到系统性崩溃。也许，或许可以清理2008年留下的烂摊子，造福每一个人。

2008年危机为何远未结束 👇 1/2 现在@robilypj和Carlo Palombo被证明无罪，值得记住的是，2008年发生的事情中，绝对没有任何高管面临刑事指控。 相反，17年后，我们现在才开始感受到救助银行的后果，尤其是在公共成本和不断推迟解决问题而不是妥善减记坏账的影响方面。 实际上，自2008年以来，政府资产负债表上承担的债务以填补金融系统核心的资本缺口，现在才开始显现出其高昂的债务服务成本以及对中产阶级和工薪阶层收入的影响（问问Rachel Reeves）。 然而，这种可悲局面的根本现实仍然很少被提及。那就是一个简单的事实：我们没有强迫那些应该承担这些成本的人减记（因为正是他们的错误判断导致了这场危机），而是决定让他们在纳税人的费用下继续生存。 即使在今天。 市场当然明白这一点。这就是为什么大多数银行的股本回报率自危机以来一直停滞不前，几乎没有真正恢复。可以说，有一种深刻的认识，即这些银行在其持续的国家补贴未解除之前，政治上不应被允许向股东提供超额回报。 然而，这一点（至少根据中央银行的资产负债表）可能需要数年甚至数十年才能实现。 实际上，目前的共识是，庞大的中央银行资产负债表（全部依赖政府债务支撑，必须由纳税人来偿还）可能不得不成为金融系统的永久特征，因为没有它，金融系统的管道就会趋向于堵塞和崩溃。 这种情况的荒谬之处在于，当这一框架的不可持续性导致更高的利率以应对实际经济供给方面的短缺时，银行成为这一框架的主要受益者（因为高利率使得资本以更高的未赚取的利息流入银行，永久性地填补它们的漏洞）。 然而，当政治家和政府敢于通过意外税收减少对银行的不公平纳税人租金分配时，市场和银行再次惊慌失措，威胁到不稳定，尤其是在意大利等地。 梅洛尼对此困境的解决方案是与银行系统达成暂时的休战。如果政府无法从银行那里收回未赚取的收入以惠及纳税人，那么银行的股东也无法。 为了避免意外税收，银行被告知必须将这些利润保留在一种特殊的锁定储备基金中。政府无法接触到这些资金，但股东也无法。用这些现金支付股息或回购被禁止。 不幸的是，购买其他银行股票时没有施加类似的条件。 如果你在想，欧元区最弱的银行部门是如何找到资源进行跨境收购的，这就是答案。 目前的意大利并购热潮在很大程度上是为了通过与并购相关的股价上涨来回流所有在意大利银行系统中闲置的多余现金。 以UniCredit与BPM的交易为例，BPM的股东将获得相当于UniCredit股票的溢价。这些股票比BPM更具流动性，因此更容易以现金形式兑现这一溢价（而不会完全拖垮银行股票）。 与此同时，UniCredit——意大利人已经喜欢称之为“无国籍银行”——将获得更大的市场主导地位，可能影响国内信贷分配，同时在性质上变得更加主导和无国籍（注意它在Commerzbank的举动）。

🇨🇳🇺🇸中国对美国能源的进口降至接近零，正值斯德哥尔摩关键贸易谈判前夕 中国对美国主要能源产品——原油、液化天然气和煤炭的进口在6月几乎降至零，标志着北京和华盛顿为下周在斯德哥尔摩进行的第三轮贸易谈判做出重大转变。中国从美国的原油进口首次降至零，几乎是三年来的首次，较2024年6月的8亿美元大幅下降，而天然气交付连续第四个月保持在零，煤炭采购则从一年前的超过9000万美元降至仅数百美元。这一崩溃发生在中国自2月以来对美国能源产品征收10%-15%的关税之后。财政部长斯科特·贝森特将在斯德哥尔摩与中国同行会面，计划将关税停火延长至8月12日，讨论预计将包括中国在美国威胁对购买俄罗斯能源的国家征收巨额关税的情况下，继续购买受制裁的俄罗斯和伊朗石油。