在新冠疫情之前，约60%的美国家庭能够按照当前的抵押贷款利率支付平均房屋的费用。 疫情后，约40%的家庭能够负担得起平均房屋。 这张图表比我能想到的任何其他图表更能解释疫情后的焦虑。

失去购买力的恐惧正在取代失去本金的恐惧 这种恐惧在市场结构和消费者行为中表现出来。 2025年上半年的变化加速了从“通缩到贬值”的思维转变。 摘自本周的@3F_Research报告。