最具社区友好的代币价值捕获模型是回购。 1. 最民主的分配形式 分红总是偏向鲸鱼和基金会。基金会可以持有他们的代币并提取协议收入，而小持有者只能得到一些残羹冷炙。 回购则不同。协议在公开市场上回购自己的代币，所有人都能平等地从价格上涨中受益。 2. 利润留在经济内部 分红会泄漏价值。回购则将价值重新注入代币经济。再加上销毁，供应量减少，因此每个持有者的相对份额自动上升。 3. 跟随领导者效应 当团队回购自己的代币时，这是一个明确的信号：他们选择长期增长而非短期分红。 这告诉持有者，“我们不是退出流动性，即使我们顶级爆发，团队也会回购我们的代币。”这种一致性增强了投资者的信心。 回购确保所有持有者公平分享上涨。即使价格上涨，基金会也不容易抛售，而社区可以随时获利。 协议作为自己最好的买家是最符合社区利益的结构。