【"Opravdu dolarový index skončil poklesem na 98,5?】 Často se říká, že "s dolarem je konec", ale je tomu skutečně tak? Když se podíváme na současnou úroveň dolaru za posledních 15 let, objeví se úplně jiný obrázek. Pojďme se na to podívat blíže 👇

Aktuální dolarový index (DXY) je 98,5. I když se může zdát, že se za poslední 1-2 roky snížila, jak to vypadá historicky? Průměrný DXY během Obamovy administrativy (2009-2017) byl 93,1. Průměr během Bidenovy administrativy (2021-2024) je 100,0. Jinými slovy, je těžké říci, že současná úroveň je "příliš nízká ve srovnání s minulostí".

Dalším důležitým faktorem je síla dolaru na "efektivním základě". "Broad Trade-Weighted Dollar Index", který měří dolar vůči koši měn z obchodních partnerských zemí, je v současné době na úrovni 120,35. To je vlastně historicky vysoká úroveň.

Podívejme se na historický průměr tohoto širokého efektivního dolarového indexu. - Obamova administrativa: průměr 98 - Bidenova administrativa: průměr 118 Aktuální 120,35 je silnější než průměr administrativy.

Jinými slovy: Je předčasné křičet, že "dolar skončil", jen při pohledu na nedávný pokles. Dokonce i DXY je kolem svého historického průměru a efektivní dolar zůstává vysoký. To není "smrt dolaru".

Z globálního makroekonomického hlediska tato úroveň dolaru odráží výsledky "americké měnové politiky, obchodní struktury a investiční poptávky". Konstruktivnější je podívat se na střednědobé až dlouhodobé strukturální faktory než na krátkodobý šum.

Pokud americká ekonomika zažije prudké zpomalení, bude jistě upraven i dolar. V tuto chvíli však neexistují žádné známky toho, že by důvěryhodnost měny kolabovala. "Smrt dolaru" se nyní nekoná.

Klíčové body: ・DXY se příliš neliší od průměru za posledních 15 let. ・Efektivní dolarový index zůstává na historicky vysokých úrovních. ・Fráze "smrt dolaru" je příliš senzační. Až se dolar zhroutí, mělo by to přijít po klidnější a hlubší strukturální změně. — prostřednictvím Bloomberg