Le lancement de DATs onchain de taille micro (micro stratégies) est une opportunité de marché que nous commençons à voir se réaliser. C'est un point fort de la façon dont le marché peut percevoir quelque chose comme @Hyper_Strategy, qui est un protocole conçu pour émettre des obligations afin d'acquérir plus de $HYPE 🧵 Hyperliquid 👇

De 120K $ à 2M $–50M $ : Modélisation de la courbe de formation de capital Pensez en scénarios et probabilités. Le marché évalue un futur trésor attendu (E[Treasury]) actualisé pour le temps + dilution. Scénarios (prochains 3-6 mois) : Stagnation 0,1M $ (stable) - 20% Échelle Modeste 2M $ - 40% Croissance 10M $+ - 30% Évasion 50M $ - 10%

E[Treasury] = 8,82 M$. Remise de 20 % pour le risque d'exécution/de temps → ~7,06 M$ de valeur actuelle ajustée au risque. mNAV implicite à terme : 7,06 M$ / 100 M = 0,0706 $. À comparer avec le mNAV de base de 0,0012 $ → ~59x de prime uniquement en raison de l'option de formation de capital pondérée par la probabilité avant d'ajouter le rendement, les droits de flux d'affaires, la réflexivité des mèmes ou les effets de rareté.

Résumé : Parce que ces facteurs se multiplient dans le comportement du marché (rareté du carnet de commandes + offre réflexive), vous pouvez voir des transactions bien au-dessus même de la somme rationnelle des parties. La prime durable se stabilisera plus bas ; les transactions de décharge marquent le titre à 100x.