Việc ra mắt các DATs onchain kích thước nhỏ (chiến lược vi mô) là một cơ hội thị trường mà chúng ta đang bắt đầu thấy xuất hiện. Đây là một điểm nổi bật về cách thị trường có thể nhìn nhận một cái gì đó như @Hyper_Strategy, một giao thức được thiết kế để phát hành trái phiếu nhằm thu mua thêm $HYPE 🧵 Hyperliquid 👇

Từ $120K đến $2M–$50M: Mô hình hóa Đường hình thành vốn Hãy nghĩ đến các kịch bản và xác suất. Thị trường định giá một trái phiếu tương lai dự kiến (E[Treasury]) đã được chiết khấu theo thời gian + sự pha loãng. Kịch bản (3-6 tháng tới): Dừng lại $0.1M (bằng phẳng) - 20% Quy mô khiêm tốn $2M - 40% Tăng trưởng $10M+ - 30% Bứt phá $50M - 10%

E[Treasury] = 8,82 triệu đô la. Giảm giá 20% cho rủi ro thực hiện/thời gian → ~7,06 triệu đô la PV điều chỉnh rủi ro. mNAV kỳ vọng ngụ ý: 7,06 triệu đô la / 100 triệu = 0,0706 đô la. So sánh với mNAV cơ sở 0,0012 đô la → ~59 lần mức phí chỉ từ tùy chọn hình thành vốn có trọng số xác suất trước khi thêm lợi suất, quyền dòng giao dịch, phản xạ meme, hoặc hiệu ứng khan hiếm.

Tóm tắt; Bởi vì những yếu tố này nhân lên trong hành vi thị trường (sự khan hiếm trong sổ lệnh + giá thầu phản xạ), bạn có thể thấy các giao dịch vượt xa ngay cả tổng hợp hợp lý. Phí bảo trì bền vững sẽ ổn định ở mức thấp hơn; các giao dịch thổi bay đánh dấu tiêu đề 100x.