推出微型鏈上DAT（微策略）是一個我們開始看到的市場機會。 這突顯了市場如何看待像@Hyper_Strategy這樣的東西，這是一個旨在發行債券以獲取更多$HYPE的協議 🧵 Hyperliquid 👇

從 $120K 到 $2M–$50M：資本形成曲線模型 思考情境和概率。市場價格是預期未來國庫券（E[Treasury]）的折現，考慮時間 + 稀釋。 情境（接下來 3-6 個月）： 停滯 $0.1M（平坦） - 20% 適度擴張 $2M - 40% 增長 $10M+ - 30% 突破 $50M - 10%

E[Treasury] = $8.82M。 因執行/時間風險折扣20% → 約$7.06M的風險調整現值。 隱含的前向mNAV: $7.06M / 100M = $0.0706。 與基準mNAV $0.0012相比 → 僅從概率加權的資本形成選項來看，約59倍的溢價，尚未考慮收益、交易流權利、迷因反身性或稀缺效應。

簡而言之； 因為這些因素在市場行為中相互影響（訂單簿稀缺 + 反射性出價），你可以看到價格遠高於理性的部分總和。 可持續的溢價將會降低；爆發性交易標誌著100倍的標題。