AS Harus Memimpin dalam Stablecoin Stablecoin adalah untuk membiayai seperti broadband untuk web: substrat untuk sesuatu yang jauh lebih besar. Mereka mewakili salah satu kasus penggunaan paling nyata untuk kripto—dolar digital yang bergerak dengan kecepatan internet, didukung oleh aset dunia nyata seperti dolar AS dan obligasi Treasury. Apa yang dimulai sebagai alat untuk perdagangan kripto sekarang berkembang pesat menjadi lapisan dasar untuk pembayaran global. Stablecoin memungkinkan sistem pembayaran global yang mulus yang benar-benar memenuhi kebutuhan ekonomi global. Dari fintech besar dan lembaga keuangan tradisional hingga perusahaan multinasional, stablecoin digunakan untuk pengiriman uang, pembayaran pedagang, manajemen perbendaharaan, dan aliran B2B, membuka kunci kecepatan, interoperabilitas, dan transparansi dengan cara yang tidak dapat dilakukan oleh sistem lama. Mereka dengan cepat menjadi infrastruktur keuangan inti. Citibank baru-baru ini merilis laporan yang memproyeksikan bahwa sirkulasi stablecoin dapat tumbuh dari sekitar $230 miliar saat ini menjadi $1,6 triliun (kasus dasar) atau $3,7 triliun (kasus bullish) pada tahun 2030. Citi juga memperkirakan bahwa penerbit stablecoin dapat mendorong lebih dari $1 triliun dalam pembelian baru bersih Treasury AS pada tahun 2030—berpotensi melampaui negara asing mana pun sebagai pemegang utang pemerintah AS. Implikasi keuangan dari pergeseran ini sangat besar. Penelitian baru dari Bank for International Settlements (BIS) menemukan bahwa aliran stablecoin memampatkan imbal hasil Treasury jangka pendek, menghasilkan efek yang mirip dengan pelonggaran kuantitatif skala kecil, yang pada akhirnya membantu mengurangi utang nasional pada saat melonjak. Ada juga implikasi keamanan nasional, mengingat bahwa pemegang utang AS terbesar saat ini adalah negara-negara asing dengan hubungan geopolitik yang kompleks. Stablecoin adalah dolar digital, infrastruktur pembayaran inti, dan semakin banyak instrumen moneter dengan relevansi kebijakan global. Seperti yang ditekankan oleh Komisaris SEC Mark Uyeda minggu ini, aset tokenisasi menawarkan "efisiensi yang lebih besar dalam penyelesaian, pencatatan, dan kepatuhan." Kerangka peraturan harus berkembang untuk merangkul kemampuan ini, bukan menolaknya. Undang-undang seperti Undang-Undang GENIUS dan Undang-Undang STABLE menyediakan perancah peraturan untuk penerbitan stablecoin di AS, termasuk ketentuan untuk audit, cadangan 1:1, dan pengawasan negara bagian/federal. Ini tidak hanya membuka aktivitas onchain yang lebih aman untuk pengguna kripto yang ada; itu menciptakan jalan yang sama sekali baru untuk kasus penggunaan kelembagaan dan membantu melestarikan kepemimpinan ekonomi Amerika dalam sistem keuangan global. Tokenisasi tidak akan berhenti pada uang. Gelombang berikutnya akan membawa aset dunia nyata (RWA)—dari ekuitas dan obligasi hingga dana dan kredit swasta—onchain. Stablecoin telah mendemonstrasikan buku pedoman: mulai dengan kasus penggunaan sederhana berkecepatan tinggi, bangun kepercayaan melalui skala, lalu perluas arsitektur ke aset yang lebih kompleks. Kami sedang membangun kembali sistem keuangan untuk era digital dari bawah ke atas. Pemerintahan ini, bersama dengan beberapa pengadilan federal, telah mengakui kenyataan itu. Sudah waktunya bagi para pemimpin di kedua sisi lorong di Kongres untuk melakukan hal yang sama.