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Ken Chia | Pendle

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Ken Chia | Pendle ha ripubblicato

Il Pencosystem continua ad espandersi a un ritmo straordinario. Quello che è iniziato come un protocollo di nicchia per la tokenizzazione dei rendimenti si sta ora evolvendo in uno strato fondamentale della DeFi. Oggi, gli asset Pendle sono sempre più riconosciuti come strumenti affidabili e generatori di rendimento, e ora sono accettati come garanzia in alcuni dei mercati monetari più prominenti dello spazio, tra cui Aave, Morpho, Euler e altri. Guardando al futuro, ecco alcuni degli sviluppi entusiasmanti che abbiamo all'orizzonte. Rendimento Fisso per Tutti: Da Cross-Chain a Cross-Sector L'ecosistema di Pendle continua a scalare in modo significativo. L'adozione di PT come garanzia ora supera i 2,7 miliardi di dollari nella DeFi, con Aave che contribuisce da solo a oltre 2,1 miliardi di quel valore, con proposte già in movimento per integrare più asset Pendle. La domanda di PT nello spazio è chiara. In Pendle 2025: Zenith, abbiamo condiviso che una delle Citadels si concentrerà sull'espansione oltre le catene compatibili con EVM. Da allora, la nostra visione si è ampliata. Piuttosto che limitarci a infrastrutture non EVM, stiamo ora costruendo verso PT cross-chain. Asset di rendimento fisso portabili e componibili che possono essere spostati e utilizzati senza soluzione di continuità attraverso gli ecosistemi. Questo sblocca un nuovo spazio di design: PT ponte che possono essere utilizzati come garanzia, strumenti di yield farming o blocchi di costruzione a capitale efficiente attraverso più catene. La prima ondata di questa iniziativa si concentrerà sull'espansione cross-chain nelle reti compatibili con EVM e poi nelle non EVM poco dopo, il tutto senza richiedere un'implementazione completa di Pendle su ciascuna catena target. Ma l'appetito per il rendimento fisso si estende ben oltre i confini della crypto. PT per TradFi Nella finanza tradizionale, la prevedibilità è potere. Le istituzioni, dai fondi pensione alle dotazioni, si affidano a rendimenti stabili e ricorrenti per soddisfare gli obblighi, ottimizzare i risultati fiscali e pianificare portafogli a lungo termine. Questo è il motivo per cui il reddito fisso domina il TradFi, con oltre 130 trilioni di dollari di dimensione di mercato attraverso strumenti come i titoli di stato, le obbligazioni societarie e le note strutturate. La DeFi non ha storicamente soddisfatto questa esigenza, almeno non fino a poco tempo fa. La seconda Citadel di Pendle affronta questa lacuna. Il nostro obiettivo qui è creare un pipeline di distribuzione PT dedicata per entità regolamentate, cioè un ambiente autorizzato che offre agli allocatori TradFi accesso diretto ai migliori rendimenti fissi nativi della crypto. Insieme ai nostri partner DeFi, il layer "Pendle Permissioned" opererà con piena conformità KYC/AML e servirà da gateway per il flusso di capitale di grado istituzionale verso i rendimenti DeFi. Pendle LP come Garanzia Solo la scorsa settimana, Morpho ha ufficialmente abilitato l'uso di LP Pendle selezionati come garanzia. Curatori come MEV Capital e K3 Capital sono già intervenuti, aiutando a creare liquidità in stablecoin per questi nuovi mercati attraverso i loro vault. In appena una settimana, gli LP Pendle hanno già accumulato circa 57 milioni di dollari in garanzia attraverso Syrup, Morpho e Silo. Anche se quella cifra potrebbe ancora essere inferiore a quella dei PT, il significato va oltre i numeri grezzi. La garanzia LP apre un nuovo segmento di utenti con un profilo di rischio diverso rispetto al consueto intenditore di rendimento fisso, espandendo la portata di Pendle in una base utenti più ampia e dinamica. Dal punto di vista dell'utente, utilizzare LP come garanzia consente di accedere alla leva, aumentando sia il rendimento che il potenziale di farming senza dover impiegare significativamente più capitale. Per molti che trovano l'esposizione a YT troppo rischiosa, le posizioni LP presentano un'alternativa più equilibrata con una protezione del capitale ragionevole che offre comunque un potenziale di guadagno, ma con un rischio comparativamente inferiore. Con il looping ora abilitato, questo è appena diventato un'arma molto più potente nelle mani del tuo utente medio. L'introduzione della garanzia LP contribuisce anche in modo significativo alla profondità della liquidità utilizzabile sull'AMM di Pendle. Questo, a sua volta, migliora l'efficienza degli swap e riduce lo slippage – entrambi fattori critici per abilitare scambi PT fluidi e scalabili. Man mano che la liquidità migliora, possono essere facilitati scambi più grandi e il volume del protocollo aumenta – tutti questi miglioramenti stabiliscono collettivamente una base più robusta per l'inserimento di capitale istituzionale come menzionato sopra. Mentre i PT rimangono lo strumento di scelta per le istituzioni e gli allocatori di capitale di grandi dimensioni focalizzati sulla preservazione del capitale, gli LP stanno emergendo come un'offerta complementare rivolta a una base utenti più ampia. La loro accessibilità e il potenziale di performance li rendono particolarmente adatti per il tuo utente medio. Con gli sviluppi normativi che tendono in una direzione positiva (in particolare, negli Stati Uniti), il momento non è mai stato migliore per la DeFi per collegarsi al mondo finanziario più ampio. C'è ancora molto lavoro da fare, ma i pezzi stanno prendendo forma. Il lavoro non è finito, ma ci arriveremo.

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