ストレッチは、これまでにどの企業も提供した中で最も興味深いセキュリティです。その正体について本題に入りましょう。 $STRC は、TradFi 初のアルゴリズムによる利回りのあるステーブルコインです。 - ストレッチはビットコイン独自の法定通貨です - ストレッチセットは、投資銀行から中央銀行への道を歩むのを@Strategyています - ストレッチはソブリン準備資産になる可能性があります $STRCはビットコインに裏付けられたマネーマーケットファンドと考えることができますが、アルゴリズムステーブルコインは、以下に示す理由からはるかに関連性があります。 まず第一に、アルゴリズムステーブルコインとは何ですか?これは、暗号資産に対するアルゴリズム定義のアクションを通じて、安定した法定通貨価値に固定されたままにできる資産です。最も一般的なアルゴリズムは、金利によって需要または供給を調整することです。これは、STRCの配当が毎月変更されるのと似ています。すべてのアルゴリズム ステーブルコインは、これの何らかのバージョンを使用します。 アルゴリズム ステーブルコインの最大の課題は、インポッシブル トリニティと呼ばれる国際金融の概念です。どの経済圏も、次の 3 つのうち 2 つ以上を維持することは不可能です。 - 固定為替レート - 金利主権 - 資本の自由な移動 3 つのもののうち 2 つしか見つかりませんが、3 つすべてを含むエリアはありません。 - 中国は固定為替レートと金利主権を持っていますが、資本規制があります。 - ユーロ圏には資本規制がなく、ECBが独自の金利を設定しますが、ユーロは他の通貨に対して変動します。 - 香港は固定為替レートと自由資本フローを持っていますが、香港ドルの金利は完全に市場の影響を受けます。 アルゴリズム ステーブルコインは、定義上、固定の為替レートを持っています。ステーブルコインのほとんどの実装では、資本の自由な移動 (誰でも出入り可能) も提供されており、金利は市場の状況に基づいて決定するアルゴリズムに委ねられています。このアルゴは、価格が安定するように需要と供給を調整するように調整されています。 STRCのプレゼンテーションに目を通すと、これはまさに述べられていることです。戦略は、STRC利回り(つまり、金利)を動かして、その価格が~100ドルの「記載された金額」にとどまるようにします。また、固定為替レートの維持を支援するために、ATMオファリングや発行者コールなどの特定の規定も使用します。発行者のコールは、特定の状況下での資産差し押さえであるため、ある意味で資本規制に似ています。これは、他のアルゴリズム ステーブルコインがこれまで実装したことのないものであり、現時点でトリニティのどの 2 つのレッグが最も有利であるかを戦略に柔軟に選択できるようになる可能性があります。 アルゴリズム ステーブルコインがマネー マーケット ファンドよりも強力なのはなぜですか? なぜなら、従来の証券とトークン化(こんにちは、規制の明確さ)を組み合わせると、価値が安定していれば非常にお金に近い強力な信用商品に24時間年中無休でアクセスできるようになるからです。 これまでのすべてのアルゴリズム ステーブルコインの最大の問題の 1 つは、流動性プロバイダーの欠如と、それらのシットコインに対する一般的な関心でした。戦略にはこの問題はありません。すべての戦略の提供は、基本的にそのカテゴリの中で最も流動的で興味深いものです。 安定した価値を持つ超流動性利回り資産の価値は何ですか?これは、「お金を壊すことなく現金に変換するオプション」を保持しながら利息を生み出し、基本的には「スーパーキャッシュ」です。$STRCは、法定通貨の代替手段を作成するというストラテジーの試みです。これは間違いなくアルゴリズムによるステーブルコインです。 $STRCは、通貨からマネタリープレミアムを吸い上げるための戦略です。$STRFが長期債からマネタリープレミアムを吸い上げる戦略であり、$MSTRが株式からマネタリープレミアムを吸い上げる戦略であるのと同じように。 ストラテジーはビットコインの投資銀行です。そして、ビットコインが資本市場全体から資金を調達するのに役立ちました。現在、ビットコインが独自の法定通貨を発行するのを支援しています。 これで全体像がわかります。 $STRCはこれまでのところ何よりも強気です。 ストレッチについては、その短い期間が資本コストや普通株式に与える影響など、議論すべきことがたくさんあります。さらに続きます。