Hoe kun je on-chain private credit repo uitvoeren op institutionele schaal? We hebben het probleem grondig onderzocht voor de @MidasRWA mF-ONE token, in samenwerking met @FasanaraCapital, die vandaag aan boord komt bij @MorphoLabs dankzij Smokehouse USDC.

mF-ONE is een samenstelling van een instant liquiditeitssleeve, een zelfstandige crypto delta-neutrale strategie en een actieve allocatie naar het Fasanara F-ONE fonds. F-ONE is een multi-strategie privé kredietfonds dat gediversifieerde blootstelling biedt aan privé krediet voor MKB's. Fasanara heeft een lange staat van dienst in het financieren van MKB's via technologie-ondersteunde oorsprongsplatforms. Het lanceerde zijn factuurfinancieringsactiviteit in 2014 en richtte zijn vlaggenschipfonds op in 2017. Factuurfinanciering verwijst naar een contante vooruitbetaling die aan de verkoper wordt verstrekt, gedekt door een factuur die door de debiteur moet worden betaald. Fondsen zoals Fasanara vullen de financieringskloof die door traditionele banken is achtergelaten door kapitaal aan kleine bedrijven te bieden, terwijl ze blootstelling krijgen aan grotere MKB's, waarop ze meer toegang hebben tot gegevens om kredietrisico's te beoordelen.

De markt is ingesteld op een effectieve LTV van 84,5%, waarbij Morpho's LTV van 91,5% + een oracle-korting van 7,7% wordt gecombineerd. Dit biedt een grotere liquidatiebonus en een concurrerende LTV-ratio. De initiële leenlimiet in Smokehouse USDC zal worden vastgesteld op $20 miljoen en conservatief worden opgeschaald.

Langlopende vervaldatum mismatch biedt kansen voor houders en speculanten. Het is echter nog steeds riskant en moet zorgvuldig worden gedaan. We hopen dat deze structuur notities kan bieden voor andere marktdeelnemers om van te leren naarmate het landschap voor private krediet in DeFi uitbreidt.

Volg @SteakhouseFi voor meer onvolwassen opmaak Disclaimer: