O Crypto deve prestar mais atenção à questão Trump-Powell. Suponha que Powell complete o seu mandato. Em maio de 2026, teremos um novo presidente cuja principal qualificação será a disposição para baixar as taxas quando solicitado. Isso é muito mau para emissores como Circle, Paxos, Maker/Sky que dependem desse juro.

A Tether também o faz, mas eles também 1) detêm outros ativos e negócios, e 2) não precisam pagar aos usuários para manter o seu stable como a Circle, Paxos e Maker/Sky. Cada corte de taxa pelo Fed se traduz imediatamente em uma receita mais baixa para os emissores que dependem de tbills porque têm uma duração curta.

Os emissores enfrentarão desafios e precisarão ir mais longe na curva de risco, manter ativos menos líquidos ou conviver com uma renda mais baixa. As leis aprovadas este ano podem fechar algumas dessas portas.