Криптовалютам следует уделить больше внимания вопросу Трампа и Пауэлла. Предположим, что Пауэлл завершит свой срок. В мае 2026 года мы получим нового председателя, основное требование к которому будет готовность снижать ставки по запросу. Это очень плохо для эмитентов, таких как Circle, Paxos, Maker/Sky, которые зависят от этих процентов.

Tether тоже так делает, но они также 1) держат другие активы и бизнесы, и 2) не обязаны платить пользователям за хранение своего стейбла, как Circle, Paxos и Maker/Sky. Каждое снижение ставки ФРС немедленно отражается на снижении доходов для эмитентов, которые полагаются на казначейские облигации, потому что у них короткий срок.

Эмитенты столкнутся с вызовами и будут вынуждены выходить на более рискованные позиции, держать менее ликвидные активы или смириться с более низким доходом. Законы, принятые в этом году, могут закрыть некоторые из этих возможностей.