O presidente diz que se o Fed reduzisse as taxas de curto prazo, as despesas com juros para os EUA cairiam em $1 trilhão por ano. Os EUA gastaram $1,1 trilhão em despesas com juros em 2024, e portanto, quase não há como essa afirmação ser remotamente verdadeira.

A despesa com juros em 2020 foi de cerca de 517 mil milhões de dólares, e este foi um ano em que as taxas de juro em toda a curva estavam muito, muito baixas, ajudadas em parte por compras massivas do Fed de Títulos do Tesouro dos EUA. Portanto, mesmo que conseguisse de alguma forma obter uma curva de Tesouro muito, muito baixa... isso não se sustenta.

Estipulando que é totalmente razoável que as pessoas mudem de opinião, há cerca de 10 meses, você pensava que os formuladores de políticas (ou comentadores) com uma orientação mais dovish estavam enganados na sua função de reação em gestão de riscos; que a fraqueza económica provocada por uma taxa de política elevada poderia ser "facilmente e rapidamente revertida" e que este era um "pequeno preço a pagar por uma redução permanente da inflação." Você escreveu com alarme sobre assumir de forma leviana que uma inflação de 3% era boa o suficiente para o trabalho do governo. As suas opiniões sobre esses riscos mudaram? As taxas de política estão agora 100 bps mais baixas do que estavam quando você escreveu isso.

A forma como ele tem falado sobre isso recentemente é dizer que cada redução de 1 pp nas taxas de juros economiza 360 bilhões de dólares em despesas de juros federais. Não acho que ele esteja falando sobre o endividamento do setor privado. (Uma redução de 1 ponto nas taxas sobre 36 trilhões de dólares em dívida resulta em 360 bilhões de dólares). Aqui está algo da semana passada para os repórteres que viajavam com ele: "Ele está sempre atrasado. Cada ponto nos custa 360 bilhões de dólares. Pense nisso. E deveríamos estar três pontos [mais baixos nas taxas]. Isso é quase um trilhão de dólares, aproximadamente um trilhão de dólares a menos que deveríamos ter apenas com a assinatura de um pedaço de papel. Então, vamos ver o que acontece." E aqui está algo de alguns dias antes disso no Truth Social:

@Bassam_A_Noor

@SantiagoAuFund

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