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Bem-vindo à penúltima fase: SOL é a primeira das principais criptomoedas a descer em direção ao NAV, o que significa que a pressão de compra desses veículos deve cessar de existir iminente (pelo menos temporariamente).
O preço do SOL provavelmente começará a cair, e eu apostaria que veremos descontos em relação ao NAV.
O estado final mais provável é um desconto em relação ao NAV, seguido por insiders tentando agressivamente fechar o desconto.
Isto não é exclusivo do SOL, o ETH provavelmente seguirá o mesmo caminho. A demanda por estratégias de ETH simplesmente acontece de ser mais forte a curto prazo.
30/07/2025
O próximo passo, após os prémios se deteriorarem o suficiente, é que os ativos subjacentes entrem em descoberta de preços em baixa.
Tomemos o SOL como exemplo: UPXI e DFDV estão a ver uma diminuição do prémio e do volume, levando a menos capital a ser levantado para comprar SOL.
Esses veículos têm acumulado SOL a cerca de 2% da oferta por ano. Durante esse período, o SOL flutuou entre $150-$200. Se as estratégias do tesouro deixarem de fornecer pressão de compra indiscriminada ao SOL, o mercado desmorona e é forçado a encontrar um novo equilíbrio que já não leva em conta o ritmo atual de compras das estratégias do tesouro.
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