Ideea de bază este că trezoreria ar trebui să valoreze >VAN pentru că are capacitatea de a-și arbitra propriile tranzacții cu acțiuni +/- VAN De asemenea, el descrie mai târziu de ce "câștig cap, pajură ating" pentru investitorii privați, dar o achiziție proastă pentru investitorii publici Deci, în mare parte, acestea doar monetizează comerțul cu amănuntul neinformat