Companiile Digital Asset Treasury (DAT) sunt unul dintre cele mai interesante fenomene ale piețelor de capital din acest ciclu. Acestea oferă expunere publică la criptomonede - în principal BTC și ETH, răspândindu-se rapid la jetoane cu coadă lungă - fără fricțiunile de autocustodie, taxe sau obstacole de reglementare. Dar sunt aici pentru a rămâne? Am participat și noi, iată câteva gânduri rapide Mai mult 👇🧵

DAT-urile 1/8 sunt companii publice care cumpără și dețin active digitale ca strategie de bază a bilanțului. Nu sunt firme de software sau mineri - ci vehicule pentru acumularea de criptomonede. Inițiat de MicroStrategy ( @MicroStrategy ), la care s-au alăturat acum @Metaplanet_JP (3350.T), @SemlerSci (SMLR), @sbet, @BitMNR și alții.

2/8 De ce contează DAT-urile? Ele rezolvă problemele instituțiilor care nu pot deține criptomonede direct - oferind acces prin capital. Și oferă structuri de capital flexibile: • Capitalul comun • Acțiuni preferențiale •Decapotabile Este ceva ce niciun ETF sau token spot nu poate egala.

DAT-urile 3/8 sunt, de asemenea, piețe de capital cu efect de levier: Creșteți fiat prin acțiuni sau datorii → cumpărați BTC/ETH → dacă acțiunile se tranzacționează peste VAN, creșteți mai mult → repetați. Acest lucru creează un volant reflexiv, compunând creșterea trezoreriei pe acțiune. Metrică cheie: Randamentul BTC - cât BTC reprezintă fiecare acțiune în timp.

4/8, dar nu este lipsit de riscuri. DAT-urile se confruntă: • ⚙️ Risc operațional (custodie, conformitate) • 💸 Risc financiar (efect de levier, diluare) • 📉 Riscul de piață (retrageri de tokenuri, reduceri VAN) Comerțul cu amănuntul intră adesea la prețuri umflate - în timp ce tranzacțiile instituționale PIPE se întâmplă aproape de 1x VAN și prețul lor de cost este mult mai mic decât 1x VAN la care se referă Retail.

5/8 Exemplu: $SBET. @SharpLinkGaming 🚀 2 iunie: crește la 79 de dolari la plasarea de 450 de milioane de dolari 📉 12 iunie: se prăbușește la ~$9 după înregistrarea acțiunilor 🔄 Sare la 40 USD, apoi se stabilește aproape de 19 USD Investitorii PIPE au intrat la 6,15 USD - încă în profit chiar și la 13 USD VAN. Adesea lăsat cu geanta în mână

6/8 Ce definește câștigătorii timpurii? 🇯🇵 Jurisdicție: de exemplu, datoria ieftină a Japoniei a ajutat Metaplanet, adâncimea pieței din SUA a ajutat Microstrategy 💰 Acces la capital: majorare peste VAN 👔 Management puternic: fluență cripto + piețe de capital 🧠 Trezorerie productivă: miză, creditare, guvernanță

DAT-urile 7/8 sunt mai mult decât un ambalaj de piață bull. Acestea reflectă convergența următoarelor: • Cripto ca revoluție monetară • Acțiunile publice ca mașină de formare a capitalului Făcute corect, ar putea deveni Grayscale 2.0 - mai suple, mai cripto-native și mai productive.

8/8 Viitorul? Unii DAT vor deveni validatori, votanți DAO și finanțatori de protocoale. Altele se pot prăbuși în ambalaje de zombi. Treaba investitorului: separarea ambalajelor oportuniste de constructorii pe termen lung. DAT-urile nu vor dispărea - doar evoluează. 🔁 RT dacă urmăriți această tendință.

Disclaimer: Opiniile sunt ale mele. Nu sfaturi financiare.