Что касается CPI США за июнь, который будет опубликован завтра вечером: в настоящее время консенсус среди учреждений по CPI и базовому CPI составляет 2,7% и 3% соответственно в годовом исчислении, и 0,3% в месячном исчислении. Если посмотреть на прогнозы, которые в прошлом были довольно точными, то прогнозы Кливлендского федерального резерва по CPI и базовому CPI за июнь составляют 2,64% (официальные данные США обычно округляют до 2,6%) и 2,95% (округлено до 3%), в месячном исчислении это 0,25% и 0,23%. Если точность прогноза Кливлендского федерального резерва останется на уровне, то это означает, что инфляция в США в июне будет выше предыдущего значения, но немного ниже ожиданий (базовый CPI в годовом исчислении соответствует ожиданиям). Как отреагирует рынок? На рынке, вероятно, будут колебания, что ослабит восходящий импульс, но не приведет к развороту, скорее всего, будет боковое движение, потому что "жадность всегда труднее обратить, чем страх", рыночные настроения все еще могут считать это разовым скачком, а затем посмотрят, каковы будут окончательные условия по тарифам. На прошлых выходных Трамп отправил письма о тарифах в ЕС, Мексику и Канаду, и судя по реакциям сторон (ЕС и Мексика заявили, что стремятся достичь соглашения до августа), это заставляет рынок считать, что TACO-сделка продолжится. Будущее будет неожиданным, если условия в конечном итоге не будут достигнуты, и Трамп действительно введет тарифы, указанные в письме, 1 августа, тогда рынку придется пересмотреть свои ожидания.
qinbafrank
qinbafrank12 июл., 15:02
以伊冲突、大美丽法案、关税延期到8月1日、市场降息预期提振(川普各种方式施压鲍威尔),最近两周多美股币市走的都很好。但是十年期美债收益率却暗搓搓的从4.1%有走到了4.4%以上,又接近4.6%的阀值。之前5月有聊过: 4.6%是十年美债收益率的阀值(或者说阈值),越往上市场压力越大,在这阀值之下市场则还有支撑。 无视降息预期,US10y扭头往上,债券市场暗示值得重视。 粗想可能的因素在于:1)关税截止日期虽然推迟,但是近期流出来的跟各国谈判进程也并不顺滑z这两天川普宣布对加拿大提高关税,在对巴西关税则是把政治问题纳入其中(通过提高关税施压巴西对前总统博索纳罗的审判、博索纳罗算是川普上一任期拉美的盟友),这些行为还是让债市机构并不放心; 2)下周是关键点6月份cpi数据,届时能看出来已经落地的10%关税对于通胀的影响到底怎么样?债市机构提前避险 如上面聊到十年美债收益率现在接近阀值但是还是还有距离,还没有到如临大敌的时候但是需要重视后续的走势。
74,66K