Varför jag tog en kort position: Trots den senaste vågen av hausseartade rubriker – stablecoin-expansion, företag som lägger till Bitcoin i sina statsobligationer – är den bredare marknaden fortfarande svältfödd på verklig likviditet. Endast tillgångar som direkt nämns i dessa berättelser ser en prisökning. Detta tyder på att vi inte bevittnar en brett baserad omvärdering, utan snarare spekulativt kapital som roterar till rubriker, inte fundamenta. När likviditeten inte bekräftar berättelsen är rallyt bräckligt. Enligt min mening är detta ett klassiskt upplägg där priset skjuter över spekulationen, inte substansen - och det skapar möjligheter på kortsidan.