Jag lyssnade just på en intervju med LACY HUNT, en berömd ekonom, för att hjälpa dig att sammanfatta några punkter: 1. Den årliga volymen av tullar är nu 350 miljarder, och den totala skatten som betalas av företag på 24 år är bara mer än 500 miljarder, så underskatta inte volymen av tullintäkter, den är mycket stor. 2. Effekten av den första ordningen av tullar är inflation, men effekterna av den andra och tredje ordningen är deflationära eftersom de kommer att orsaka en allvarlig press på efterfrågan. 3. Den andra pressen inkluderar utländska investeringar i USA, när tullar minskar överskottet i utrikeshandeln med USA, kommer naturligtvis investeringarna i USA att minska (amerikanska obligationer, amerikanska aktier, företagsobligationer, etc.) 4. Den andra ordern kommer att vara mycket stressande för likviditeten, och Fed krymper fortfarande sin balansräkning. LACY HUNT anser att Fed, till exempel, behöver använda QE för att motstå effekterna av den andra ordningen och tillhandahålla likviditet till marknaden 5. Trumps Big Beauty Act tillför bara ytterligare 50 miljarder dollar per år ur perspektivet av finanspolitisk stimulans, som inte kan möta efterfrågan på likviditet. Slutligen måste jag beundra ekonomernas perspektiv när de ser på problem från en hög position. Låt oss tänka på det på ett annat sätt, den amerikanska regeringen har ökat sina skatteintäkter med 3000-400 miljarder yuan på grund av tullar, och dessa pengar måste komma från någonstans i världen (det kan vara kinesiska exportörer, amerikanska importörer, återförsäljare som Wal-Mart och var och en av våra konsumenter), så ur denna synvinkel är dess inverkan på världen att krympa likviditeten, och naturligtvis kan den amerikanska regeringen återanvända den (genom ytterligare finanspolitisk stimulans). Så jag håller med Bescents synpunkt: alla säger att tullar har en inflationsdrivande inverkan, och skattesänkningarna i Great Beauty Act har också en inflationsdrivande effekt, som är motsägelsefulla. Tullen i sig är en skattehöjning, och det fina är en skattesänkning.