Den berömda Bitcoin-likviditetssignalen misslyckas – här är ersättningen Handlingskraftiga marknadsinsikter Varför är den här rapporten viktig? Bitcoin har pressats till nya rekordnivåer 2024 och 2025, men de gamla spelböckerna med cykeltiming och snygga likviditetsöverlägg verkar inte längre fungera. Likviditeten fortsatte att öka i månader efter att Bitcoin nådde sin topp 2021 – men priserna kollapsade, vilket påminde oss om att modeller på utbudssidan, som stock-to-flow, var dödligt felaktiga. Den här gången är divergensen ännu skarpare: likviditetskorrelationerna har brutit samman precis när Bitcoin förväntades öka. Huvudargument Många handlare förlitar sig fortfarande på bred likviditet och cykelanalys för att förutsäga Bitcoins pris. Men precis som i november 2021 lär de sig den hårda vägen att ramverket för att analysera Bitcoin lönsamt har förändrats tillfälligt. Vissa kanske minns stock-to-flow-modellen, som förutspådde 100 000 dollar under cykeln 2020–2021 – bara för att kollapsa så allvarligt att den inte längre nämns idag. Att enbart fokusera på utbudet som den modellen gör, utan att ta tillräcklig hänsyn till efterfrågan, är inte bara felaktigt – det är missriktat. Se vår stock-to-flow-rapport från maj 2024, där vi förutspådde att Bitcoin skulle konsolidera cirka 70 000 dollar fram till valet i november. När vi först kallade Bitcoin-cykeln låg den 28 oktober 2022 rådde utbredd skepsis. Men i vår uppföljningsrapport den 9 december 2022 skisserade vi en strategi som effektivt gjorde det möjligt för investerare att köpa Bitcoin för 10 650 dollar – och samtidigt lyfte fram Solana för 13,70 dollar, precis innan de exploderade högre. Baserat på vår cykelanalys förutspådde vi i oktober 2022 att Bitcoin skulle stiga till 63 160 dollar fram till halveringsdatumet 2024 (slutpris 63 491 dollar), ett mål som i praktiken uppfylldes. Den 6 juli 2023 hade vi förutspått en cykeltopp på 125 000 USD i slutet av 2024, baserat på en alternativ modell. Även om den nivån nåddes med åtta månaders fördröjning, visar noggrannheten i dessa samtal hur cykelanalys konsekvent har kartlagt Bitcoins stora rörelser. Den viktigaste frågan är nu om detta skifte sker i realtid, eller om en helt ny drivkraft har dykt upp. Läs hela vår rapport: