祝 @coinfund_io 十周年快乐！投资未来时光飞逝。 向我们勇敢的创始人、合作伙伴以及所有真正相信未来互联网的人致敬。感谢大家前来庆祝。 对于那些没有投资的人，我的蛋糕切片说明了一切。🍰😉

在2015年7月30日这一天，一群疯狂的有远见的人们通过将以太坊前沿（Ethereum Frontier）推向主网，永远改变了世界。 他们完全相信这将是一个奇点事件。他们知道，在区块链之上实现图灵完备的计算是技术的一次重大创新。在此事件之前，尽管有尝试，智能合约基本上只是博客文章中的理论。此事件之后，你可以用8行可定制的代码重现比特币。 最重要的是，如果没有这一点，整个事情将毫无意义，他们发起了一场技术和政治运动，今天这个网络的市值达到了4500亿美元，仍然只是其旅程的开始。尽管外界认为他们疯狂，现有的加密社区在政治上对他们的创新进行抵制，他们依然坚持了下来。 以太坊代表了世界上最重要的开放、去中心化、无需许可、有用且有价值的数字公共产品。它是web3的模型、精髓和标准。它开启了人们的思维，为许多人创造了独特的机会。它是所有后续思想和创新在加密、区块链和去中心化技术领域流动的巨人。 祝贺@VitalikButerin十周年，他以企业家的精神创造了这一切，感谢所有实施并在其基础上构建的OG们，以及所有使其迄今取得成功的投资者、矿工、用户、开发者和参与者——继续加油！

并非所有资本都是平等的：Web3中风险投资表现的新视角 在Gallet Capital，我们并不将DeFi视为传统金融的平行，而是作为一个新兴资本市场的基础。 而且它正在迅速发展，超越基本的借贷和杠杆，进入更复杂的层面：利率曲线形成、信用评估、风险智能和去中心化保险。 在这种背景下，我一直在密切关注@Xerberus_io的工作，它正在帮助构建支持这一下一个阶段所需的工具和透明度。 @Xerberus_io刚刚发布了其首个风险投资评级，排名由顶级风险投资支持的代币的实际表现。 不是基于炒作、公告或基金回报，而是基于公共链上的数据。可能会引起一些人的关注，这并不是要对风险投资活动产生争议（我会在另一篇即将发布的文章中讨论）。这旨在提供有用的信息。 什么是风险投资评级？ Xerberus并不关注纸面估值或头条新闻，而是根据链上可观察的活动对风险投资公司进行评级，例如公共销售后的代币表现、生态系统韧性、社区强度和去中心化信号。 他们的第一个版本定义了3个类别（完整数据集可在此处获取）： - 顶级表现者：销售后代币表现强劲，生态系统活跃，用户采用稳固。 - 平均表现者：信号混合，不算糟糕，但也不是阿尔法生成者。 - 表现不佳者：使用率低，吸引力不足，或代币表现令人失望。 快速要点： 一些家喻户晓的名字在代币表现上并不领先。Paradigm、A16Z和DeFiance位于平均或表现不佳的层级。 像CoinFund或Robot Ventures这样的利基或小型公司悄然交付更高的命中率。 交易量并不等于表现。一些有很多投资的基金（Lemniscap、Multicoin）显示出中等的结果。 这有什么重要性？ 并非所有风险投资公司都是平等的，尤其是在加密领域。我们常常根据风险投资公司的品牌、叙事一致性、与谁共同投资、之前基金的成功来评判他们。但对于LP、创始人和市场参与者来说，这并不总是反映最重要的事情：当代币进入市场时会发生什么？风险投资评级仅提供了一个关于这个问题的视角。 不过有一些细微差别： 我欣赏这种类型的分析，它新颖、数据驱动，但这些风险投资评级并不是风险的代理。它们反映的是通过代币表现实现的价值，而不是Xerberus专注的协议的结构完整性。 这两者可能会重叠，但并不相同。一个协议可以设计良好，但仍然无法吸引用户。同样，某些架构可疑的项目可能会借助炒作周期获得短期收益。需求、社区、商业模式也很重要。 Xerberus是什么？ Xerberus正在为Web3构建一个风险智能层。这个话题仍然很广泛，从代币分类到DeFi金库评分和风险投资行为，该项目旨在逐步映射加密资本市场的风险，逐个模块进行。风险投资评级是这个拼图中一个小但重要的部分。 在你指责我之前，是的，这并不反映完整的基金回报。它是以代币为中心的，并且不涵盖链下股权投资或可能的治理关注。最后，它只关注2023年之后的情况。这不是一个判决，而是一个信号，是你尽职调查的补充工具，而不是更深入分析的替代品。就像所有工具一样，它的价值在于你如何使用它。 对于创始人：它有助于框定哪些投资者可能在你的代币战略上长期一致。 对于LP：它为表现增加了一层透明度。 对于风险投资公司：它邀请反思，也许是一种新的方式来向市场传达链上结果。 Xerberus从未声称一个指标可以捕捉整个图景，恰恰相反。他们的理念是通过模块化、透明和开源的框架来剖析加密复杂性。这种分析仅仅是通过代币表现来表达价值。 对于全面的结构风险评估，包括代码完整性、治理向量、流动性建模和攻击面，Xerberus提供了一个专门的框架，独立于他们的平台。不要将两者混淆。它们共同形成了一个更丰富的地图，而不是通往确定性的捷径。 联系： 任何风险投资公司、创始人、LP都可以联系@Xerberus_io以澄清数据或提供背景。如果这些声明经得起审查，评级可能会更新。这里没有黑箱。很高兴介绍我最近遇到的这个创新团队。

DeFi 的总锁仓价值（TVL）刚刚达到 1390 亿美元，创下三年来的新高，正在向 2021 年底的历史最高点 1770 亿美元回升。 我们还没有到达那个点，但趋势？朝着正确的方向发展。

对称。当加密货币进入传统金融股票时，传统金融又将其转回链上。 谁说我们不互相帮助，忘了照照镜子。 TACs 转换为代币

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很高兴宣布我们与@SeanDaveyRyan和@Play_ZOOT的优秀团队建立了新的合作伙伴关系。这是一个强大的组合，结合了深厚的领域专业知识、向加密货币平台的转变，以及@telegram的分发和超过100亿美元的稳定币市场顺风，正在积极流入RMG平台。

稳定币法案不仅仅是规范数字美元——它还将迫使银行采用公共区块链进行结算（如ETH、Solana、TON等），从而搁置多年来的私有账本实验。这是开放基础设施和加密原生投资者的一次胜利。#GENIUSAct

我们正处于一个成熟期，传统公司正在变成加密公司…… 链上意味着在线……24/7

@coinfund_io 首席信息官 @flexthought 是对的——融合是下一个 DeFi 前沿。