过高估值这个，过高估值那个。一切都是新的，稍微做个梦吧。

这叫做更高，你期待什么呢

NFT 是创作者收藏品的更好形式。NFT 非常适合 1 对 1 的收藏，但从根本上来说它有其局限性，只能被一个收藏家拥有，并且没有内置的方式让更广泛的受众体验集体的收益/成功。

注意力会降低大多数加密投资者的表现。X 形成了一种社会验证的泡沫，扭曲了现实。 想象一下，对加密货币持乐观态度却讨厌 ETH。

帮派 帮派

polymarket 在用户首次活跃后的后续月份中，回归交易的新用户比例上，持续实现了同比改善。

风险投资者在预测市场超级周期中的生存指南： - 如果初创公司正在推动新颖的评分规则或AMM设计，即某种衍生的LMSR，你可以假设他们至少还需要6-8个月才能进行任何有意义的执行。 - 用户生成市场在整体上是一个有前景的假设，但不要被引导相信创作者的货币化在这里得到了解决。为新市场形成流动性的经济学是艰难的，而预测市场是价格发现的第一点。 - 预测市场从学术界继承了一种“补贴”文化。也就是说，许多学者希望预测市场成为公司可以用来为热衷的预测者提供赏金的工具，以发现他们模型的聚合输出。这意味着市场创建者（或自动机制的初始流动性提供者）正在遭受巨额损失。这些自动机制还会产生大量无法通过订单簿支持的单边流动，而这种流动所产生的信息的价值无疑会降低。 - 另一方面，订单簿在这些市场中很难启动。这回到预测市场是价格发现的第一点。这种价格发现是极其主观的。比较一下试图给特朗普是否在爱泼斯坦名单上定价与比特币在交易日结束时是否会超过118,000美元。对于后者，你可以简单地使用期权进行定价和对冲。 - 对于更主观的市场，不仅最初很难给它们定价，而且很难为头寸和风险管理构建模型和机器人，因此需要大量的手动努力和关注来为这些市场提供流动性。 - 这催生了一类预测市场做市商，他们是几乎全职致力于尝试为这些东西定价并手动管理其订单的零售鲸鱼。实际上，这种服务提供者是学术界一直预期在预测市场中发挥作用的超级预测者。由于Polymarket使用的LP奖励计划的设计和手动管理的限制，交易者优化其订单尽可能少被填充，并提取最大奖励，而不是优先考虑健康的价差和无缝的订单执行。 - 那么，学术界设想的服务提供者有什么问题呢？当然，你必须高价支付他们。Polymarket每月在USDC奖励上烧掉60万美元，没有费用，这表明对未来这种定价信息将变得有价值的期望极高。可以说，这是为所提供的服务支付的丰厚溢价。 - 那么，预测市场注定要失败吗？并不完全是。我会将预测市场分为几个子类别，以零售风险偏好为标准。对我们来说，最大的零售风险偏好的来源是期权/永续合约/迷因币交易和体育博彩。做市商在第一季度为零售经纪商支付了12亿美元的零售期权订单流。美国消费者在2024年在体育博彩上下注超过1500亿美元，货币化率非常高（超过100亿美元）。这两个领域在我们看来将是最重要的，而事件合约有真正的机会吞噬体育博彩和传统衍生品，甚至扩大市场。美国选举是一个独立的季节，可以吸引大量关注和交易量，但缺乏快速和重复的零售热爱。全球选举和战争市场也有信息不对称驱动的需求，但我看不出它们会在美国受到监管。其他一切都是一种哲学上的斗争，正在将财富从风险投资转移到一个小型超级预测者社区，以流动性补贴的形式，几乎没有考虑市场如何演变或所提供的服务实际上有多有价值。 那么，如何不仅生存而且在预测市场超级周期中蓬勃发展呢？不要相信那些失败的基础设施创始人的AMM设计，它们很糟糕。不要加入为没有客观需求的输出支付信息市场的运动。大力押注于体育和期权，以及具有高参与度、留存率和可持续经济的团队。不要追逐最终只是海市蜃楼的闪亮物体。简单而乏味的想法是最强大的，具有最大的市场潜力。

1/ 我很兴奋终于可以分享我的最新作品《阿尔法波》现在上线了。↓

匿名者，你必须从转发转向发布，才能在垃圾机器人接管之前把握住机会。

与大多数艺术运动不同，这一数字艺术运动并不是由单一的“视觉风格”来定义，而是由它所提出的思想、所引发的问题、所批判的系统以及它所汇聚和创造的世界来定义…… 这有多特别啊！