美国在2025年第二季度末进入衰退，原因是特朗普混乱带来的风险加剧，以及财政流动的收紧，最大贡献者是关税。 美国股市并未对此进行定价，而是继续预期增长。 当股市开始对此进行定价时，将下跌10%到20%。 这一点开始在劳动力市场上显现。