最近看到一堆礦企在拋售 BTC，什麼 Bitdeer 清空全部儲備啊，Cango 一個月賣了 4000 多枚啊，搞得不少人心裏發慌：這是不是要崩？ 在他們推特上你也可以直觀看到他們的BTC持有/購買/出售情況。@BitdeerOfficial 這公司去年還拿著 9600 多枚 BTC，現在呢？只剩 630 枚了，減持了 93%。乍一看是不是覺得"完了，礦企都不看好 BTC 了"？ 錯！人家不是不看好，是發現了更賺錢的生意😂 給你算筆賬你就懂了： 【挖礦現在啥情況？】 1. 挖礦難度漲了 15%，創 2021 年以來最大增幅 2. hashprice 跌到 23.9 美元/PH/s，多年低點 3. 利潤率不到 30%，而 2021 年牛市的時候可是 90% 啊！ 說白了，現在挖礦就是"卷王之王"，電費貴、競爭激烈、幣價還跌了近 50%，這生意還咋做？ 【那 AI 呢？】 利潤率 50-70%，是挖礦的兩倍還多，一簽就是 5-10 年長約，收入穩定可預測，礦企本來就有電力、機房、冷卻系統，直接複用就行。 Core Scientific 跟 CoreWeave 籤了個超 100 億美元的訂單，AI 收入佔比直接從 9% 飆到 39%。你說，換你你不轉型？ 最關鍵是啥？資本市場給估值也不一樣了： 以前你是礦企，按週期股算，3-5 倍市銷率 現在你是 AI 基建，按科技股算，10-15 倍市銷率 這估值差了多少？整整 3 倍啊！ 所以我認為礦企賣幣不是"跑路"，是"換賽道"。人家拿著賣幣的錢去建 AI 數據中心，賺的是更穩、更多的錢。 ...