HONBA ZA VÝKONEM Tento víkend jsme v @LumidaWealth psali o možnosti pondělního poklesu a "honby za výkonem". Zde je situace. Hedgeové fondy mají vysokou hrubou dlouhou expozici, ale nízkou čistou expozici. Mají spoustu krátkých v malých kapitalizacích. Akcie s malou kapitalizací rostou více než kterákoli jiná kategorie. Hedgeové fondy jsou tedy nuceny tyto krátké pozice pokrýt. To posouvá tato jména výše. A cyklus se opakuje. Na honbě za výkonem není nic předem určeného. Tyto podmínky nevyžadují honbu za výkonem. Ale Trumpova administrativa, která mluví o trzích a otočí se ohledně cel, stačí k tomu, aby zažehla Animal Spirits a rozzářila tyto trhy. To, co zde máte, jsou drobní investoři, kteří vytlačují hedgeové fondy. (Tomuto tématu se věnujeme také v podcastu Lumida Non-Consensus Investing.) Dále jsou hlavní indexy nyní nad svými 200 denními klouzavými průměry. To je důležitá technická úroveň. Na trh vstoupí více následovníků trendů. Nejlepší analogií pro tento trh je leden 2019 – měsíc po skončení obchodní války Trump 1.0 ve 4. čtvrtletí 2018, která měla 19% pokles indexu S&P. Tržní podmínky jsou překoupené... ale co je zásadní, zůstat překoupený. To je nová dynamika. Pokud Trump udrží kurz, můžete v červnu vidět 6 000. (Pokud by 10% cla zůstala v červenci, pak by přibližně v té době došlo k vlně stagflace.)