PRESTATIES ACHTERVOLGING Dit weekend schreven we in de @LumidaWealth over de mogelijkheid van een maandagdaling en een 'performance chase'. Dit is de situatie. Hedgefondsen hebben een hoge bruto longexposure, maar een lage nettoexposure. Ze hebben veel short in small caps. Small caps stijgen meer dan welke andere categorie dan ook. Hedgefondsen zijn dus gedwongen om die shorts te dekken. Dat stuwt die namen hoger. En de cyclus herhaalt zich. Er is niets voorbestemd aan een prestatiejacht. Die omstandigheden vereisen geen prestatiejacht. Maar de Trump-administratie die markten opheft en op tarieven draait, is genoeg om Animal Spirits aan te wakkeren en deze markten te verlichten. Wat je hier hebt, zijn particuliere beleggers die hedgefondsen onder druk zetten. (We bespreken dit onderwerp ook in de Lumida Non-Consensus Investing-podcast.) Verder liggen de belangrijkste indices nu boven hun voortschrijdende gemiddelden van 200 dagen. Dat is een belangrijk technisch niveau. Meer trendvolgers zullen de markt betreden. De beste analogie voor deze markt is januari 2019 - de maand na het einde van de Q4 '18 Trump 1.0 handelsoorlog, die een daling van 19% in de S&P had. De marktomstandigheden zijn overbought... Maar cruciaal, overbought blijven. Dit is een nieuwe dynamiek. Zolang Trump op koers blijft, kun je er in juni 6.000 zien. (Tegen juli, als de tarieven van 10% blijven hangen, zou je rond die tijd een periode van stagflatie krijgen.)