Estoy tan cansado de que la gente piense que el precio del S&P es un resultado ridículo de un comportamiento sin sentido impulsado por flujos pasivos y sin una base racional. Todas estas personas que han llamado todo mal, en lugar de afirmar que hemos entrado en algún modo de irracionalidad, deberían mirarse en el espejo y cuestionar su propia "racionalidad." La verdad es que el mercado se ha comportado de manera inminentemente racional. Los P/E deberían estar subiendo. Las tasas a lo largo de la curva deberían estar bajando. Y así sucesivamente. Es solo la ortodoxia muy limitada y desactualizada de muchas personas "inteligentes" la que les lleva a desestimar estos movimientos como sin sentido. Están operando desde principios completamente erróneos, llevándolos a la desesperación para explicar, y conduciéndolos continuamente a conclusiones inexactas.