Los mercados han ignorado el próximo impulso inflacionario de los aranceles. Los break-evens de inflación de este año siguen su camino habitual dictado por la estacionalidad residual en el IPC, aumentando en el primer trimestre y luego cayendo de nuevo (azul). Hay mucho margen para que los mercados reajusten los precios, lo que significa un potencial aumento para el Dólar.