Oportunidades de negocio en stablecoin .@NakedCollector ha publicado un buen análisis sobre varios aspectos generadores de ingresos que surgen con la aparición de las stablecoins. Hasta ahora, los emisores de stablecoins han ganado principalmente rendimientos de los intereses sobre activos colaterales como los bonos del Tesoro de EE. UU. o, en el caso de Tether, rendimientos de activos como el oro y Bitcoin. Sin embargo, los nuevos participantes y las stablecoins vinculadas a monedas distintas al dólar estadounidense pueden encontrar difícil replicar tales modelos de negocio. Específicamente, lograr la sustancial rentabilidad de Tether - ejemplificada por su beneficio neto de $13 mil millones el año pasado y un impresionante margen de beneficio neto del 74% - parece altamente improbable para los recién llegados. En contraste, el margen de beneficio neto de Circle se situó en un modesto 9.3%. De cara al futuro, es probable que los proveedores de stablecoins exploren flujos de ingresos más sofisticados más allá del modelo sencillo de Tether. Estos pueden incluir oportunidades de arbitraje entre varias stablecoins y sus activos colaterales, actividades de préstamos en cadena y la operación de infraestructura especializada de stablecoin o servicios de licencia. Creo que tales modelos de ingresos optimizados se volverán cada vez más críticos en el mercado de stablecoins en evolución.

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