Opportunités commerciales dans les stablecoins .@NakedCollector a publié une bonne analyse sur divers aspects générateurs de revenus liés à l'émergence des stablecoins. Jusqu'à présent, les émetteurs de stablecoins ont principalement gagné des rendements grâce aux intérêts sur les actifs de garantie tels que les obligations du Trésor américain ou, dans le cas de Tether, des rendements provenant d'actifs comme l'or et le Bitcoin. Cependant, les nouveaux entrants et les stablecoins indexés sur des devises autres que le dollar américain pourraient trouver difficile de reproduire de tels modèles commerciaux. En particulier, atteindre la rentabilité substantielle de Tether - illustrée par son bénéfice net de 13 milliards de dollars l'année dernière et une impressionnante marge bénéficiaire nette de 74 % - semble hautement improbable pour les nouveaux venus. En revanche, la marge bénéficiaire nette de Circle s'élevait à un modeste 9,3 %. À l'avenir, les fournisseurs de stablecoins sont susceptibles d'explorer des sources de revenus plus sophistiquées au-delà du modèle simple de Tether. Celles-ci pourraient inclure des opportunités d'arbitrage entre divers stablecoins et leurs actifs de garantie, des activités de prêt sur chaîne, et l'exploitation d'infrastructures de stablecoins spécialisées ou de services de licence. Je pense que de tels modèles de revenus optimisés deviendront de plus en plus critiques sur le marché des stablecoins en évolution.

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