稳定币的商业机会 .@NakedCollector 对稳定币出现后各种创收方面进行了很好的分析。 到目前为止，稳定币发行者主要通过对抵押资产（如美国国债）的利息获得回报，或者在 Tether 的情况下，通过黄金和比特币等资产的收益获得回报。然而，新进入者和与美元无关的稳定币可能会发现复制这样的商业模式具有挑战性。 具体来说，达到 Tether 的可观盈利能力——以其去年 130 亿美元的净利润和令人印象深刻的 74% 净利润率为例——对新进入者来说似乎极不可能。相比之下，Circle 的净利润率仅为 9.3%。 展望未来，稳定币提供商可能会探索比 Tether 简单模型更复杂的收入来源。 这些可能包括不同稳定币及其抵押资产之间的套利机会、链上借贷活动，以及专门的稳定币基础设施或许可服务的运营。 我认为，这种优化的收入模型在不断发展的稳定币市场中将变得越来越重要。

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