穩定幣的商業機會 .@NakedCollector 發布了一個關於穩定幣出現後各種創收方面的良好分析。 到目前為止，穩定幣發行者主要通過美國國債等抵押資產的利息獲得回報，或者在 Tether 的情況下，則是來自黃金和比特幣等資產的收益。然而，新進者和與美元無關的穩定幣可能會發現複製這樣的商業模式具有挑戰性。 具體而言，實現 Tether 的可觀盈利能力 - 以其去年 130 億美元的淨利潤和令人印象深刻的 74% 淨利潤率為例 - 對於新進者來說似乎極不可能。相比之下，Circle 的淨利潤率僅為 9.3%。 展望未來，穩定幣提供者可能會探索超越 Tether 簡單模型的更複雜的收入來源。 這些可能包括各種穩定幣及其抵押資產之間的套利機會、鏈上借貸活動，以及專門的穩定幣基礎設施或許可服務的運營。 我認為這些優化的收入模型在不斷發展的穩定幣市場中將變得越來越重要。

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