Mi tesis para el QRA y el FOMC de hoy se ha cumplido. El QRA no mostró cambios en la emisión de notas y bonos. El FOMC mostró dos votos en disidencia, pero Powell mantuvo el mismo tono que en conferencias anteriores y citó los riesgos de inflación que les impiden comprometerse a un recorte de tasas. Las expectativas de un recorte en septiembre se han reducido en 4 pb, convirtiéndolo en una probabilidad del 50/50. La falta de impulso dovish esta semana decepcionará a aquellos que están largos en activos de riesgo. Veremos si esto será suficiente para desencadenar una corrección en el riesgo.