Ma thèse pour le QRA et le FOMC d'aujourd'hui s'est réalisée. Le QRA n'a montré aucun changement dans l'émission de billets et d'obligations. Le FOMC a montré deux votes dissidents, mais Powell a maintenu le même ton que lors des conférences précédentes et a cité les risques d'inflation qui les empêchent de s'engager à une réduction des taux. Les attentes d'une réduction en septembre ont été réduites de 4 pb, ce qui en fait une probabilité de 50/50. Le manque de moteurs dovish cette semaine décevra ceux qui sont longs sur des actifs risqués. Nous verrons si cela sera suffisant pour déclencher un repli du risque.