Tesis saya untuk QRA dan FOMC hari ini telah dimainkan. QRA tidak menunjukkan perubahan penerbitan surat utang dan obligasi. FOMC menunjukkan dua suara yang tidak setuju, tetapi Powell memberikan nada yang sama dengan konferensi sebelumnya dan mengutip risiko inflasi yang menghambat mereka untuk berkomitmen pada penurunan suku bunga. Ekspektasi untuk pemotongan pada bulan September telah dipangkas sebesar 4 bp, menjadikannya probabilitas 50/50. Kurangnya pengemudi dovish minggu ini akan mengecewakan mereka yang memiliki aset berisiko panjang. Kita akan melihat apakah ini akan cukup untuk memicu kemunduran risiko.