Los economistas que creen en la hipótesis del mercado eficiente deberían ver el éxito de @Strategy y volverse hiperoptimistas con Bitcoin. Strategy ha creado dos productos financieros basados en Bitcoin que tienen una gran demanda. Uno es la exposición apalancada a Bitcoin de larga duración a través de su capital. El otro son los productos de renta fija, que proporcionan el capital para ese apalancamiento. Juntos, forman un sistema que se refuerza a sí mismo. Estos productos de renta fija están respaldados por una posición de Bitcoin sobrecolateralizada con una calificación de BTC superior a 5, lo que significa que están masivamente sobrecolateralizados con garantías monetarias líquidas y muy escasas. Como resultado, son superiores a la renta fija tradicional en términos de riesgo-rendimiento, ofreciendo a los inversores en bonos una mayor seguridad y un mayor rendimiento. La prueba está en los números. Alrededor del 15% de todo el mercado de OPI de este año consistió en Strategy emitiendo estos productos de renta fija para adquirir más Bitcoin. La hipótesis del mercado eficiente dice que los precios y la asignación de capital reflejan toda la información disponible. El hecho de que ambos productos existan simultáneamente y tengan una fuerte demanda sugiere que el mercado ve a ambos como ganadores a largo plazo. Los inversores de renta variable están comprando exposición apalancada a Bitcoin. Los inversores de crédito están financiando ese apalancamiento porque obtienen mayores rendimientos con menor riesgo que en la renta fija tradicional. Ambos lados del mercado están de acuerdo en el mismo punto fundamental: Bitcoin es una tecnología monetaria tan poderosa que justifica la existencia de estos dos productos a escala. Este no es un experimento de nicho. Es una señal de que el mercado está convergiendo en Bitcoin como la base más eficiente tanto para el capital como para el crédito. Es lo que Saylor llama acero económico. Antes del acero, los edificios solo podían elevarse hasta cierto punto. Con el acero, toda la forma de las ciudades cambió. Bitcoin es lo mismo para las finanzas. La demanda simultánea tanto de acciones de Bitcoin apalancadas como de crédito de Bitcoin sobrecolateralizado muestra que el mercado está valorando un futuro en el que Bitcoin transforma no solo los ahorros, sino toda la arquitectura de las finanzas globales.